连续时间状态下的VaR测量方法和实证的研究.pdf

摘要 20世纪90年代，金融创新成为令人瞩目的现象，各种金融交易品种大量出现。金融市 场的波动给这些由衍生产品构成的资产组合带来了前所未有的风险。为了更加有效地对风 它取代了从前的简单的测量方法成为金融市场风险测量的主流。它帮助投资者理性地认识 风险，有利于他们管理和转移风险，减少在投资过程中面对市场波动产生的盲目性。 传统意义上的VaR方法具有易于理解，计算简单的特点，然而它却忽略了对持有期内 价格波动的测量。为了弥补这一缺陷，纠正该方法对风险的误测，在本文中阐述了一种参 数法下求解依赖路径的连续VaR方法，这种方法在促使投资者更为合理地理解风险管理， 提高风险测量准确性方面有较为积极的意义。 本文共分五章。 第一章是绪论部分。该章阐明了本文的研究背景、研究思路、结构框架和所用的研究 方法。说明了VaR方法在金融市场风险管理中的重大理论和现实意义。第二章提出并解释 了金融市场风险的测量方法，阐述了各类风险测量方法具体内容及其发展，同时也指出了 它们的不足之处。第三章是对VaR方法体系的系统介绍，主要阐明了VaR的基本理论、计 算方法、特点和局限性。由此展开讨论，提出第四章主要阐述的依赖路径的连续VaR方法。 本构建资产组合，通过对比传统VaR方法和连续Va