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中国农业银行的股票投资价值研究 摘要 摘 要 中国农业银行，作为最后一家上市的四大国有银行，自上市以来就一直是财 经界热议的话题，但其股价一直表现欠佳，业内人士对其未来走势也各执一词， 投资价值遭到质疑。本文采用理论与实证、定性分析和定量计算相结合的方法， 对农行是否具有投资价值进行分析。在理论分析方面，通过结合我国资本市场和 银行业的特点，介绍和比较各种估值模型，阐述了运用股权现金流量模型(FCFE) 和经济增加值模型(EvA)来对农行投资价值进行估值的合理性；在实证分析方面， 则通过对农行财务数据的分析和预测，建立估值模型，计算其内在价值。在定性 分析方法中，从农行所处宏观环境和行业环境中面临的机遇和挑战，以及自身的 竞争优势和经营风险四个方面分析外部条件和内部因素对其投资价值产生的影 响；在定量分析方法中，通过股权现金流量模型(FCFE)、经济增加值模型(EVA)， 从不同的角度对农行的内在价值进行评估，得到其股权价值被低估的结论，并分 析造成低估的原因。本文通过研究认为农行是一只快速发展、业绩优良、潜力较 大、投资风险较小的绩优蓝筹股，能给投资者带来稳定的投资收益，值得投资者 关注和投资，建议投资者在合理的价格区间择机介入。 关键词：股权现金流量模型(FCFE)、经济增加值模型(EVA)、投资价值 作 者：姚晓琼 指导老师：赵建新 垒垒!!!兰!! The onInvestmentValueof BankofChina study Agricultural Abstract BankofChina，asthelastlistedinthefourstate-owned Agricultural banks，has beenahot in sinceithas instockmarketandthe topicpublic．But poorperformance cannotreachan onitsshare inthe investment professionals agreement price future，its valuehasbeen acombinationoftheoreticaland questioned．Thispaperadopts empirical， and calculationmethods to theinvestmentvalue qualitativeanalysisquantitative study of BankofChina．Inthetheoretical and Agricultural aspect，byintroducingcomparing eachevaluationmodelsbasedonthe characteristicsofChina’S market unique capital the and the offreecashflowto model b