我国的养老保险基金运营模式的选择.pdf

摘 要 养老保险制度是社会保障制度中最重要的部分之一，我国养老保险制度的建立 企业补充养老保险基金和个人养老保险基金的多层次养老保险体制。 随着养老金体制的不断完善和基金规模的扩大，养老保险基金的运营管理就显 得越来越重要。这其中包括管理模式、投资组合以及运营监管这三个方面。从养老 保险基金发展的历史来看，养老保险基金的管理主要有两种摸式；一种是以新加坡 的中央公积金制为代表公共管理模式，即由政府部门或其委托的公共管理部门负责 养老金的管理。另一种是阻智利为代表的私人管理模式，即养老金由私营的基金管 理公司运用市场机制实施管理和投资运营。通过比较这两种管理模式，结合我国的 国情，同时为了应对老龄化以及提高养老金的投资收益和管理效率，认为我国现阶 段养老保险基金的管理模式应该由公共管理模式转变到私人管理模式。私人管理模 式引入了竞争机制，是养老保险基金实现保值增值的有效途径，在我国现行的制度 环境、市场环境下具有其实施的必要和可行的条件。 在投资组合方面，20世纪80年代以前，各国在养老金的管理上，主要是购买围 债和存在银行生息。80年代以后，随着人口老龄化日益显现，私人管理模式的迅速 发展，养老保险基金的投资增值成为筹集养老金的一条重要渠道，投资趋势向股市 化和海外化发展。根据国际的经验，结合我国的养老保险基金的特点，应在保证安 全性的前提条件下，应适当加大高收益投资的比例，比如股票、企业债券、基金等， 并适当进行国外投资以进一步降低投资风险，以适应其保僮增值的需要。 对于养老保险基金的运营监管，在我国资本市场发达程度较低的情况下，应建 立一个专门的、独立的、高效的监管机构并建立对养老保险基金管理公司的准入和 退出机制，建立对投资运营资金及其风险度和资金投资收益率的指标，加强对其运 营及信息披露的管理，保证基金的安全性。 养老保险基金的管理模式、投资运营、和监督管理是养老保险基金管理中最重 要的内容之一，它的成败关系到我国现行的养老保险制度是否适应经济发展的需要， 对社会的安全性和稳定性意义重大。 Abstract social insuranceisoneofthemost of Pension part protection，the system important insuranceofChina 4majorperiods，establistunentperiod pension system experiences reform period(1976—1984)，new (1949．1966)，sufferingperiod(1966—1976)，resume forms insurancewhichare the 984-)，itgradually multi—layerspension system period(1 basic insurance insurance consisted fund，enterprise by pension supplementarypension fundandindividualinsurancefund． pension with thecontinuous of and