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2015-10-25 发布于安徽
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: ? * 肖星王琨本文从证券投资基金投资组合的财务特征和公司治理水平入手,分析国证券投资基金在当前市场环境下的角色我们发现证券投资基金持有的上市公司在多项财务业绩和公司治理指标上均显著优于其他公司进一步的研究表明, 证券投资基金在选择业绩和治理结构良好的公司进行投资的同时, 也起到了促进公司业绩改善的作用国证券投资基金发挥的积极作用说明基金业的发展在一定程度上可以加强市场合理配置资源的能力证券投资基金逆向选择资本市场效率 2004 6 1, 56 ,, 5 6, / , 0, / 0, / 0? ClasessensFan ( 2002),, , ,, , Utam a Cready( 1997), , Parrino( 2003), CE , ( / 0 ) * : 100084 : : xiaox@ em. tsinghua. edu. cn; : 100084 : : wangk@ em. tsinghua. edu. cn (03CJY005) * 20058 # 73# :? / 0Peck( 1996), (MB ) ,,, , , Gillan Starks( 2000), , , ShleiferV ishny ( 1986)M cConnell Ser- vaes( 1990) Chung(2002), , , ,,, (Waha,l 1996; Webb, et al., 2003)Koh(2003), , 200056 (, 2000), , ,/ 0/ 0, 2004 2, 20, , , (, 2004) ( 2001), () / , 0 , / 0/ 0 2000 5 30 5 3 46, , , 2000 2003A () , 4. 0, , 2000 33 453 , 2001 48 584, 2002 67 827, 2003, 99, 474( 1),, , () 1 2000~ 2003 2000 2001 2002 2003 33 50 67 99 99 453 584 827 474 2338 (R A) A (% ) 42. 66 51. 18 68. 23 37. 03 49. 78 * 20058 # 74# 肖星王琨 (R E) , (, 2000),, ChenYuan( 2004), ,,( CR A) , , 2