第8讲 中国亚洲金融危机.ppt

东亚金融危机十年:回顾与反思 云南财经大学 胡列曲 博士、教授 2007年12月 金融危机的频率与代价 金融危机的频率与代价 东亚金融危机十年:回顾与反思 危机是如何形成的 危机的爆发和蔓延 危机后的恢复：增长与隐患并存 危机的启示 一、危机是如何形成的 短期外债的形成 公司部门和金融部门的脆弱性 短期外债的形成 金融自由化步伐加快 缺乏对金融的审慎的监督与管理 东亚国家80年代末和90年代开放国内金融体系和外部资本帐户时,没有大力加强审慎的监督与管理,从而使金融机构在其资产负债表中的资产与负债两方面都易于进行过多的冒险。 短期外债的形成 短期债务与外汇储备之比 短期外债的形成 短期外债的形成 东亚国家利息差与汇率的易变性 公司和金融部门的脆弱性 公司和金融部门的高杠杆比率 (高债务与权益比) 公司和金融部门投资收益恶化 向私营部门提供的信贷的大量增加是与80年代金融自由化同时发生的,而呆账问题在90年代初即已出现。 外部冲击或宏观经济的不稳定会造成现金流量和净值的剧烈变动,而高杠杆化的企业对此的防范能力尤其脆弱。 公司和金融