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青云直上，徐正军 @ 青云创投 利成于益©
光伏产业投融资解决方案
及案例分析
Daniel Zhu
青云创投
2012年1月6号
太阳能项目融资模式在中国的实施状况
模式 在中国的实施
银行贷款 非常普遍
债券 普遍
IPO 普遍
PE/VC 不存在
保险公司 不存在
养老保险基金 不存在
可再生能源证书
不存在
（RECs)
Source: China Greentech Initiative Analysis, Dec. 2011
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政策激励美国光伏市场增长
2001: 9个州采用RPS 2010: 29州采用RPS
16个州有专门的太阳能目标
• 联邦政府提供的投资税收减免 （ITC ）与财政现金奖励（Treasury Cash Grants ）政策对
于刺激投资光伏产业仍是非常有力的手段
• 在各州的政策中，可再生能源配额制度（RPS ）促进了公共事业市场的增长，占并网光伏
市场的比例从2009年的17%增长到2010年的31%
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未来15年各州需要对可再生能源项目进行巨额投资
State RPS Requirements by 2025 Renewable Deployment in RPS and Non-
(MW, All Renewables) RPS States (MW, All Renewables)
- 2,500 5,000 7,500 10,000
CA
12,000 Non RPS State
OH
RPS State
IL
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