行为财务理论在融投资决策中地应用.pdf

捅 要 在未来最引入注目的经济理论当属现代财务理论。现代财务理论起始于二 十世纪中期由马科维茨发表的证券投资组合一文。在此之后现代财务理论取得 了大量理论与实践上的发展与突破。有效市场假说(EMH)与理性人假设是构 建现代财务理论的基石。但其分析方法与模型都被局限在理性的框架内而却忽 略了人的感性的实际决策。为了更好的解释实践过程中的财务行为，行为财务 理论在有限理性的框架内运用心理学的研究成果，注重从认知、信息和环境的 复杂性对人的选择行为进行了研究。 论文借鉴国内外行为财务理论的研究成果，结合我国实际情况，对行为财 务理论在融资与投资决策中的应用进行研究。全文共分为五个部分论述。第一 部分为绪论，阐述了本文的研究背景、研究意义、研究方法。第二部分为基本 理论部分，阐述了传统财务理论体系的基本内容和行为财务理论的理论基础和 基本内容，其中行为财务理论基础包括心理学基础和行为学基础，其基本内容 包括行为资产定价理论、行为投资组合理论以及行为财务理论模型。第三部分 论述了传统财务理论的融投资决策与行为财务理论融投资决策的区别。第四部 分对行为财务理论的融投资决策进行分析与应用。第五部分是总结，包括本文 的研究结论与启示以及研究展望。 该论文有图12幅，表2个，参考文献4l篇。 关键词：非理性投资者；非理性管理者；行为融资策略；行为投资策略 AbStraCt Modem isthemost fieldsinthemture of fi瑚皿cialtheory striking development economicMarkowitzin1952 a selectionof theory： published paper¨The sec嘶ties”whichmarkedme ofmodemfinancial begi皿ing theory．Sincethen， financial financialhaVe acmeVements．Thatisto theo巧and practice made铲eat say， themodemfinancial basedontherationalman andemcient theo巧is hypothesis market ofthe foundation．TheseclaSsicalfinaulcial hypomesis theo巧ignored about of behaviorintheuseeconomic 锄alysis peopleactuallydecision-ma虹ng methodsof auldtectulical analysis researchmoduleandthe 1imitationsin paradigm fr锄e、vork．Tbbetter the offinancial ”rationalaulalysis explainpK屺tice behavior， behaVioralfin锄ce