我国基金管理人显性激励机制的研究.pdfVIP

摘要 证券投资基金在走过130多年的发展历程后依然显示出势不可挡的发展态势，近十 年来增长了近百倍。证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共 担的集合投资方式。由于投资基金是以委托的方式请他人代为投资和管理，因此，其从 设立到终止都要支付一定费用。在林林总总的基金的费用列表中，基金管理人的报酬是 其中最为重要的一项，称为基金管理费，因为作为基金运作过程中最主要的费用支出， 故而对基金净收益从始至终都有着重大影响。在基金管理费这个问题上，由于需要由基 金投资者承担，所以他们希望管理费用越少越好；但作为收入方，基金的运作和发展需 要管理费来支撑，加上出于自身利益考虑，基金管理人必然希望管理费用越多越好。于 是，就形成了基金管理人和基金投资者之间的严重利益冲突，因此本文建立一种有效的 激励机制，既给予基金管理人合理的报酬以激励其向投资者提供质量更佳的投资服务， 又保护投资的利益不受损害。另外本文利用布莱克斯科尔斯期权定价模型来设计基金管 理费率，达到既激励管理人又保护投资者的双重效果，使得基金管理人显性激励机制得 到进一步改进和完善。 本文的具体研究内容如下： 第一部分为绪论，具体介绍研究背景、研究意义，主要研究内容与研究方法，国内