住房改革、流动性约束城镇居民消费实证及研究.pdfVIP

住房改革、流动性约束与城镇居民消费的实证研究 1 2 王春娟 黄昊 ① （1.东北财经大学马克思主义学院, 辽宁 大连 116025； 2.东北财经大学研究生院,辽宁 大连 116025） 摘 要：本文构建了一个含有购房支出的流动性约束模型，对比了有无购房支出两种情况下的居民消费的 变化状况，并系统地阐述了房价上涨对居民消费下降的内在微观作用机制：当居民预期因购房支出而产生 流动性约束时，为了防止约束期的消费骤降，理性的居民会平滑约束期及其之前各期消费，从而减少当期 消费；如果房价上涨则预示未来购房支出的增加，居民就会更进一步减少消费、增加储蓄。运用我国30 个 省份 1999~2008 年面板数据对住房改革引发居民流动性约束进行实证检验，结果显示滞后一期的房价与居 民消费需求显著地成负相关关系，且房价波动的编辑消费倾向大约为负的0.16。 关键词：住房改革；流动性约束；城镇居民消费不足 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： 一、引言 自20 世纪90 年代末以来，我国国内消费需求不足问题日益凸显，国内总消费与经济发 展之间不能形成良好的循环，这种结构性失衡制约着我国经济的