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论文提要
本文重点对中国上市公司的并购所采用的支付方式进行研究。文
章结合并购的西方经济学理论和国外的案例，分析上市公司的并购支
付方式，并对选择各种支付方式所要考虑的因素和对上市公司的影响
●
●
，
进行研究和比较。在分析支付方式的同时，指出上市公司并购中涉及
支付方式的问题，并从经济体制和政府监管两方面深入分析其根源。
对支付方式未来的发展趋势做出了预测。
作者在对上市公司并购支付方式的理论和实践进行分析研究之
后，认为并购市场在企业发展过程中正在扮演越来越重要的角色。然
而，在并购中存在支付方式单一，创新不足，受大股东操纵等问题。
作者认为，这些问题的根源在于：一是证券市场存在流通股和非流通
股的差别；二是金融创新不足，归根到底是政策法规不完善，审批程
序过于繁琐。作者认为不解决这两方面的内容，支付方式很难得以创
新，并购中的问题就无法从根本一L得以解决。同时，作者在文章的最
后一部分中提出了初步的解决建议。
作者认为，目前并购的趋势将是国有股权的转让。中国加入世贸
组织之后，随着各行业进～步对外开放的深入，外资也将在上市公司
并购中扮演重要角色。在这些趋势之下，支付方式会更加多元化。
Abstract
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for and
considerations
dissertationthe equity Mergers
This analysis
listed theterms
China’S ofpayment·
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Acquisitions(MA)involving
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