我国上市非国有商业银行股权结构与绩效的实证与研究.pdf

摘 要 摘 要 中国金融业改革的进程显示，中国银行业历经银行商业化，信贷计划管 理转为资产负债比例管理、国有商业银行的经营权开始独立于所有权；加入 WTO，对外开放，境外战略投资者参股，股权改制：有序推进银行业对外开 放，加快境内外上市步伐等改革过程。改革的显著标志之一是中国银行业开 始全面对外开放，中资银行，特别是中资上市商业银行的股权结构产生了巨 大变化。 股权结构一直是学界和业晃关于中国上市公司治理研究中备受关注和最 具特色的问题之一。但与一般公司相比较，商业银行具有许多与生俱来的特殊 性质，并由此决定了关于上市商业银行治理并不是公司治理理论在商业银行 领域的简单运用，而是一般公司治理理论与商业银行作为金融中介的特殊性 的有机统一。 现有的国内外研究成果主要集中于研究商业银行所具有的特殊性质、商 业银行公司治理理论研究及实证研究等方面。 Diamondand Portaetal(2002)H1，杨德勇，曹永霞 Dybvig(1983)∞。；La 深刻的总结描述，在普遍的意义上分析了一般公司治理架构对于商业银行的 适应性。 银行公司治理的理论研究重点主要定位于商业银行的金融契约、金融产 and 业、金融产品等方面。Capri0Levine(2002)从全球的视角探讨了商业银 and 行公司治理的本质特征n1：ArunTumer(2004)对发展中国家商业银行体 Nam(2004)认为银行业的脆 系的公司治理问题进行了深入研究陋j：Sang-Woo 弱性意味着包括风险管理在内的内控制度比其他行业更加重要_!。 l(2000)¨们， 银行公司治理的实证研究方面，AndersonCampbel 我国上市非国有商业银行股权结构与绩效的实证研究 Soon＆Koh Park(2005)n耵分别对日本、印尼、泰国、马来西亚、韩 (2007)n引，Jae-Ha 国的商业银行公司治理问题进行了实证分析。 李维安，曹廷求、郑录军：于建霞等n5¨193在其系列研究成果中对中国商 业银行的特殊性、股份制商业银行的公司治理、商业银行效率及影响因素、 股权结构、治理机制与城市银行绩效等进行了实证分析。 顾洪 关于公司治理结构与绩效关系的研究，朱建武(2005)采用EVA啪1， 加权平均方法临1、吴栋，周建平(2007)采用SFA方法瞄3分别对中国上市银行 股权结构与绩效或效率之间的关系，进行了实证分析，认为总体上股权结构 与绩效间存在着相关关系。 纵观近年来国内外学者对银行股权结构与绩效的实证研究，其主要差异 主要集中于关于银行绩效的测度方法和股权结构的划分方面。 但笔者以为，商业银行确实存在与一般企业不同的自然特性，从而使得 其治理问题和治理机制也明显地区别于一般企业。因此，对商业银行股权结 构与绩效关系的研究，笔者认为，必须充分考虑商业银行在公司治理问题和 治理机制上的特殊性，同时还应考虑商业银行公司治理自身的差异性、绩效 测度中的结构性等方面的问题。 基于此，已有关于股权结构与绩效关系的研究成果，笔者以为存在以下 值得思考之处： (1)度量绩效或效率指标时，忽略了结构性方面的问题。 测试银行绩效的方法常见的主要有2种：财务指标法和效率分析法。 财务指标法的基本思路是将多种财务指标通过不同方法量化为一个综合 指标，以测度商业银行的绩效，这是国内学者在银行股权实证研究中常用的 方法。 笔者以为，财务指标法在其综合的过程，尽管从单一指标角度提供了绩 效的评价，有其长处的一面，但并没有对构成银行绩效各个财务指标结构