我国可转换债券市场浅析.pdf

另一方面，我们的资本市场里产品的品种种类不能过少，否则大 量的资金追逐少量的产品，就会出现风险的积累，因此发展可转换债 券可以优化我国的资本市场结构。只有股票市场，期货市场，债券市 场都繁荣起来，并能协调发展，资本市场的功能才能得到更大的发挥。 本文在肯定可转换债券作为一种重要的融资工具的积极作用的前 提下，并没有回避我国可转换债券市场的缺陷和目前实施的困难和认 识以及行为上的误区，希望得到监管当局，发行人，中介机构的重视， 并在发行和监管里得到重视和加以克服。 本文正文共有六章，结构安排如下： 第一章简单介绍了可转换债券的基本概念和特点，为后面的章节 的叙述作一个铺垫。 第二章，是从经济学的角度对可转换债券作一个基本的理论分析， 说明可转换债券这一融资工具的优点和劣势。首先我详细分析了可转 换债券的发行人和投资人各自的权利，指出可转换债券就是一家公司 拿出一组权利，打包后，用来交换投资者的货币投资的一种工具；其 次对债券，股票和可转换债券这三种金融工具的风险和收益进行简单 的风险与收益的对比；然后从理论的角度阐述可转换债券的发行动机 ～一低利率筹资和推迟股权溢价融资，并指出了发行可转换债券进 行融资的公司的范围。最后重点分析可转换债券这一创新型的金融品 种在解决公司治理结构中存在的问题一一股东与债权人