投资经济学第6章 筹资方式.ppt

第六章 筹资方式 第一节 筹资概述 一、内源融资和外源融资 二、直接融资和间接融资 三、股权融资与债权融资 四、公司融资与项目融资 五、其他分类方法 第二节 筹资方式 一、信贷融资 二、股票融资 三、债券融资 四、商业票据融资 五、无形资本融资 六、融资租赁 七、典当融资 八、项目融资 九、资产证券化 3、融资租赁的程序 （1）选择租赁公司 （2）办理租赁委托 （3）签订购货合同 （4）签订租赁合同 （5）办理验货 （6）办理设备保险 （7）支付租金 （8）租赁期满的设备处理 4、融资租赁的优势 （1）双向逆市发展优势 （2）合理配置社会资源 （3）提高政府投资效率 （4）非金融机构可以经营金融业务 （5）可以取得税收优惠 （6）有利于中小企业融资 （7）节省项目建设周期 （8）有利于技术改造 （9）避免通货膨胀影响 （10）防范汇率、利率风险 （11）规避贸易壁垒 （12）灵活多变 5、融资租赁风险 （1）融资租赁风险种类：产品市场风险、金融风险、贸易风险、经济环境风险、技术风险、环境污染、不可抗力； （2）风险的防范：规避风险、风险转移、补救措施、规范防范。 1、典当的内涵 （1）典当的定义 典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回典当物的行为。 （2）典当的特点 注册资金必须达到500万元，吸收股本金的对象限于所在地的中小企业和个人，不许借款；股权必须分散，每一股东的股权比例不能超过10％；不许设立分支机构、限制典当范围；典当行是为非国有中小企业和个人提供临时性质押贷款的特殊金融企业，等等 。 典当是有一定条件限制的。首先，并非物物可当，必须是典当人有权处置、能保存并可以转让的生产、生活资料。个人金银饰品必须带有个人身份证，其它物品还需具有发票。企业性质的典当还应提交经营执照，当事人的产权证明。其次，典当不等于出卖，当金不等于实物价值。其三，当金并非越高越好，典当行的收费标准由国家统一规定，借的越多，交的越多。 2、典当的基本程序 （1）审当 （2）验当 （3）收当 （4）保管 （5）赎当 1、项目融资的定义 项目融资（Project Financing）是指贷款人向特定的工程项目提供贷款协议融资，对于该项目所产生的现金流量享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保的融资类型。是一种以项目的未来收益和资产作为偿还贷款的资金来源和安全保障的融资方式。 项目融资的信用结构有三项要点： 首先，贷款人的债权实现依赖于拟建工程项目未来可用厂偿债的现金流量，即其偿债资金来源并不限于正常的项目税后利润； 其次，项目融资要求以建设项目的资产权利作为项目运营和偿债的安全保证，它不同于以资产价值为抵押的普通担保； 最后，项目融资通常需创造足以防范或分散各种项目风险的多重信用保障结构，包括借款人或主办人提供的有限担保、完工担保人提供的项目完工担保、项目关系人提供的现金流量缺额担保、项目产品用户提供的长期销售协议及政府机构提供的政府担保或承诺等。 2、项目融资的基本特征 （1）项目融资以特定的建设项目为融资对象； （2）贷款人的债权实现主要依赖于拟建项目未来的现金流量以及该现金流量中可以合法用来偿债的净现值； （3）项目融资通常以项目资产作为附属担保，但根据不同国家法律的许可，又可通过借款人或项目主办人提供有限信用担保； （4）项目融资具有信用保障多样化和复杂化的特点； （5）与上述特征相联系，项目融资具有融资额大、风险高、周期长、融资成本相对高的特点。 3、项目融资的基本类型 （1）依项目融资的借款人身份，可将其分为以主办人或投资人为借款人的项目融资(通常为Off-Balance Finance)、以项目公司投资人为借款人的项目融资、以项目公司为借款人的项目融资等。 （2）依项目融资对项目资产和营业的管理权，可将其分为合伙管理的项目融资，非公司型合作管理的项目融资、由项目公司管理的项目融资等。 （