前置时间为随机状态下动产质押补货策略的研究储雪俭.pdfVIP

技术与方法 物流技术2013 年第32 卷第9 期（总第288 期） doi:10.3969/j.issn.1005-152X.2013.09.045 前置时间为随机状态下动产质押 补货策略的研究 储雪俭，余宏亮 （上海大学，上海 200072） [摘 要]用风险价值理论建立质押物的未来价格模型，研究前置时间为随机情况时如何建立合理的补货模型，并通过实际案 例对模型进行检验，验证了该模型可以使质押物的价值始终高于规定的监管底线值。 [关键词]动产质押；风险价值；前置时间；随机；补货 [中图分类号]F253.4 ；F830.5 [文献标识码]A [文章编号]1005- 152X （2013）09- 0144- 04 Study on Dynamic Replenishment Strategy in Chattel Pledge with Stochastic Lead Time Chu Xuejian, Yu Hongliang (Shanghai University, Shanghai 200072, China) Abstract: In this paper, using the risk- value theory, we established the future price model of the pledge, studied howto build a reasonable replenishment model when the lead time was random and then through an empirical case verified that the model could ensure that the value of the pledge was always higher than the stipulated bottom- line value. Keywords: chattel pledge; risk value; lead time; stochastic; replenishment 或等于预警值时，债权人便要求债务人进行补货等相应的措 1 引言 施以控制风险。 由于补货时存在前置时间，当债权人下达补货指令后，补 动产质押作为一种可以让债权人、债务人、物流企业三方 充的货物并不能马上到库。前置时间的存在会造成质押物的 获利的业务，近年来得到了全面的推广和应用，而如何规避其 总价值在某一段时间内低于债权人设定的预警值，如图1 （周 运营风险一直是物流金融各参与方所关心的问题。为此，许多 冬亮，2010）所示。 学者都从不同角度进行了深入研究，如质押率、补货时机、平 仓点等。李毅学等（2007）研究了动产质押物的价格在随机波 动时，银行如何进行最优质押率的选择和借款人违约概率满 足重随机泊松分布下，银行质押率决策问题；张钦红等（2010） 研究了质押物需求波动时银行的最优质押率策略以及质押率 决策影响企业库存策略时银行的质押率选择问题。质押率的 研究有助于解决最初贷款额的问题，然而仅仅研究质押率是 不够的。在动产质押业务开展的过程当中，除了要对质押物的 物理属性进行监管，防止它出现损坏灭失以外，还需要对质押 △t 物的市场价格进行实时监测，避免出现市场价格大幅度下跌