第一讲：创业板基本知识.pptVIP

要点 概念 创业板的分类 世界三大创业板上市条件比较 中国创业板 创业板市场的建设历程 营销管理总部培训教材 汇聚财智 共享成长 汇聚财智 共享成长 营销管理总部培训教材 创业板 ——第一讲：创业板基本知识 Copyright by sll Copyright by sll 什么是创业板？ 创业板的特点？ 我国的创业板？ Copyright by sll 创业板概述 Copyright by sll 创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之 外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。 在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。 Copyright by sll 第一阶段：20世纪70年代到90年代中期 第二阶段：90年代中期到现在 创业板发展历史 Copyright by sll 按与主板市场的关系划分，全球的二板市场大致可分为两类： “独立型”：完全独立于主板之外，具有自己鲜明的角色定位。世界上最成功的二板市场———美国纳斯达克市场（Nasdaq）即属此类。 “附属型”：附属于主板市场，旨在为主板培养上市公司。二板的上市公司发展成熟后可升级到主板市场。换言之，就是充当主板市场的“第二梯队”。新加坡的Sesdaq即属此类。 Copyright by sll 美国 NASDAQ 为非美国公司提供可选择的标准：选择权一、财务状况方面要求有形净资产不少于400万美元；最近一年(或最近三年中的两年)税前盈利不少于70万美元。选择权二、有形净资产不少于1200万美元，公众股东持股价值不少于1500万美元，持股量不少于100万股，美国股东不少于400人；税前利润方面则无统一要求。 英国 AIM市场 没有设立最低上市标准，除对会计报表有规定外，无规模、经营年限和公众持股量等要求。拟上市公司在保荐人同意下即可向交易所提出上市申请，整个申请程序大约3个月。 香港 创业板 不设最低盈利要求；有不少于24个月的经营活跃纪录，期间，管理层及拥有权大致相同；主营业务突出；最低市值不低于4600万港元；公众持股比例不低于25%、且达3000万港币；公众股东须持股人数有100名以上；管理层持股量须持有不少于35%；允许同业竞争，但需全面披露。 Copyright by sll 创业板特点 Copyright by sll 上市公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出。 低门槛进入，严要求运作。各国政府对二板市场的监管非常严格。其核心就是“信息披露”。 对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。 创业板特点 Copyright by sll 不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌。 提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转。 设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。 创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。 创业板与主板的区别 Copyright by sll 中小板是现有主板的一部分，主要面向已开始进入成熟期、经营相对稳定、盈利能力较强并具有一定规模的企业。 创业板面向的企业处于成长的更早期阶段，成长性特点突出，技术创新、经营模式创新方面非常活跃，与传统的制造企业在资产结构、盈利模式等方面存在很大差别。 创业板与中小板的区别—市场定位 Copyright by sll 中小板实行与现有主板相同的一套发行标准，在各项财务指标方面都提出了较高的全面的要求。 创业板针对不同类型创业企业的特点和实际需求，设计了更为灵活的两套业绩标准，取消了无形资产占比不能超过20％的规定，扩大了企业覆盖面。 创业板与中小板的区别—市场准入门槛 Copyright by sll 中小板企业已相对成熟，规模较大、盈利能力较强，风险程度相对较低。 创业板企业尚处于成长期，普遍规模较小、经营稳定性较低，具有较大的不确定性，风险程度相对较高。 创业板与中小板的区别—风险特征 Copyright by sll 中小板实行现有主板的各项制度。 创业板在注重风险防范的基础上，建立了与所服务对象相适应的制度安排，在发行审核、信息披露、退市、投资者适当性管理、发挥中介机构功能等方面进行了更加市场化的探索和创新。通过科学合理的制度设计，打造特色鲜明、市场化程度较高、具有国际竞争力的创业