第五六讲信托与基金12.pptVIP

第六讲信托与基金 第一节信托的基本含义 信托的概念 信托，按其词义解释，就是相信和委托。两者之中，“信”是“托”的基础和前提条件，“托”是“信”的表现形式和具体内容。 “信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为”（《中华人民共和国信托法》） 信托的构成要素 信托财产 信托目的 信托当事人 委托人 受托人 受益人 信托设立的条件 合法的信托目的 确定的信托财产 当事人的真实意思表示 信托无效的情形 信托目的违反法律、行政法规或者损害社会公共利益(任何经济行为，如果违法，都是不受保护的！） 信托财产不能确定 委托人以非法财产或者本法规定不得设立信托的财产设立信托 专以诉讼或者讨债为目的设立信托 受益人或者受益人范围不能确定 法律、行政法规规定的其他情形 信托的特征 信托财产的所有权主体与受益权主体的分离 信托财产的独立性 独立于委托人未设立信托的其他财产 独立于受托人的固有财产 独立于其他委托人的信托财产或同一委托人的不同类别的信托财产 独立于受益人的固有财产，受益人除享受约定的权益，不得在信托存续中对信托财产本身提出要求 有限责任 信托管理的连续性 信托的职能 财产管理职能 资金融通职能 社会投资职能 社会公益服务职能 第二节金融信托业务 金融信托业务的分类 资金信托业务 财产信托业务 基金信托业务 其他信托业务 资金信托业务 资金信托 指委托人基于对受托人的信任，将自己合法拥有的资金委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理、运用和处分的行为 信托计划 指受托人对信托资金集合管理、运用、处分的安排 案例：上海外环隧道项目资金信托计划（a） 发行规模：人民币5.5亿元 发行机构：上海爱建信托投资有限责任公司 推介期：2002年7月18日至2002年8月17日 信托期限：3年 资金运用：参股项目公司投资于亚洲最大、世界第二的沉埋管隧道——上海外环隧道工程 收益分配：信托期满10个工作日后向受益人交付信托资金和信托收益 上海外环隧道项目资金信托计划（b） 信用级别：被中诚信国际信用评级有限公司评定为AAA级 信托收益：按照约定，外环隧道建成后将不收费，所有回报来自于市政府的补贴。根据项目公司与市政府的协议，自运营期始，项目公司每年可得到与上海市人民政府约定的按项目投资余额9.8％的补贴，该补贴率与长期贷款利率变化同步调整。在现行长期贷款利率水平下，扣除运营费用及信托财产承担的费用，预计信托计划资金可获得5％的年平均收益率 上海外环隧道项目资金信托计划（c） 变现：信托计划期限届满前，爱建信托（受托人）应将信托计划资金持有的外环隧道项目公司股权变现。委托人（也是受益人）可行使如下选择权： 同意并授权爱建信托，以历史成本价格将信托计划资金持有的外环隧道项目公司股权变现 在本信托计划期限届满前，提前三个月向爱建信托提出书面申请，加入外环隧道项目的下一个信托计划，委托人享有优先加入权 案例：北京CBD土地开发项目资金信托计划（a） 发行规模：不超过人民币15亿元 发行机构：北京国际信托投资有限责任公司 推介期：2002年9月9日至2002年10月15日（国庆休假期间除外） 信托期限：5年 资金运用：用于北京CBD土地开发和基础设施建设项目 收益分配：信托成立之日起每满一年后的10个工作日内 北京CBD土地开发项目资金信托计划（b） 信托收益来源： 一级土地开发的直接净收益 在北京商务中心区开发过程中，可由朝阳区财政支配的其它各种收益 前述资金不足时，由朝阳区财政统筹安排资金，予以补足 预期收益率：贷款利率参照中国人民银行同期贷款利率。在扣除信托财产承担的费用后，预计受益人可获得4.8%的年平均收益率 北京CBD土地开发项目资金信托计划（c） 资金运作：以信托贷款形式贷放给北京市土地整理储备中心商务区分中心，主要用于北京CBD土地开发和基础设施建设项目 产品特点： 稳定的投资回报：以贷款融资分享北京CBD建设的稳定收益 良好的流通性：经受托人审核并登记，可办理转让手续，也可依法继承 安全、稳健：实行独立账户管理；对项目进行严格事前审核、事中监控；朝阳区人民政府的确认函 中信-星耀信托计划 案例分析 项目的选择 信用担保 产品规模 流通性问题 项目的选择 “上海外环隧道项目资金信托计划”的项目本身，即上海外环隧道项目没有收益，信托产品的收益来自与政府约定的每年项目投资余额9.8%的补贴 “北京商务中心区（CBD）土地开发项目资金信托计划”的收益既来自于项目本身——CBD一级土地开发的直接净收益，同时也来自于在北京商务中心区开发过程中，可由朝阳区财政支配的其它各种收益，前述资金不足