中国市场金融衍生品套利探究.pdfVIP

万方数据 中国市场金融衍生品套利研究 摘 要 股指期货和融资融券的推出标志着中国进入了做空时代，国债期货、 指数期权和个股期权的筹备更会进一步推动金融衍生品的发展。在此 背景下，套利策略不断发展壮大，同时也吸引着越来越多学者和投资 者的关注。基于中国市场的套利策略研究，具有一定的理论和应用价 值。 本文立足国内金融市场，研究了股指期货期现套利、Alpha 套利以 及国债期货基差套利等一系列套利策略；由于冲击成本的确定在套利 策略实施中具有重要意义，因此本文基于股指期货上市以来的高频数 据，实证分析了股指期货的流动性和冲击成本，为确定套利策略隐性 成本提供实际的数据支持；最后结合程序化交易和套利实践，从行情 处理和交易报盘两方面给出一些优化的技术方案。具体而言，本文主 要包含以下工作： (1) 股指期货的期现套利和成份股分红的影响。本文详细分析了套 利策略的现金流，根据无套利定价原则，推导出考虑了市场成本后的