《第12章 财务信息质量分析》.pdfVIP

第12章 财务信息质量分析 第一节评价财务报表信息质量的主要标准 第二节财务报表粉饰与识别 第三节 企业常见利润操纵方法的会计分析 聚焦蓝田股份（600709 -现已退市） • 从1998年到2000年蓝田股份的年报显示，公司的经营业绩良好，资产回报 率名列上市公司前茅，每股收益分别为0.82元、1.15元和0.97元，净资产收 益率则高达28.9%、29.3%、19.8%。2000年度该公司的主营业务收入18.4亿 （其中农副水产品12.7亿），销售商品、提供劳务收到的现金20.44亿元， 利润总额5亿元，净利润4.3亿元，资产回报率指标不仅远高于农业类公司 平均水平，而且远高于其他各行业优秀公司，如通信设备行业的中兴通讯 (5.42%)，房地产行业的深万科(5.59%)，高科技行业的清华同方(5.27%)。当 时的舆论对蓝田股份的骄人业绩褒贬不一，相对其业绩而言，蓝田股份的 股价却一直徘徊在20元以内，与其业绩极不相匹配。2001年10月26 日，中 央财经大学刘姝威教授在 《金融内参》上发表文章 《应立即停止对蓝田股 份发放贷款》，引起中国蓝田（集团）总公司总裁瞿某的极度不满和恐慌， 最终导致了蓝田股份的退出了股票交易市场。那么： • 如何看待蓝田股份的经营业绩？ • 如何识别蓝田股份的虚假财务信息？ 第一节评价财务报表信息质量的主要标准 一、财务信息的定义和分类 二、财务报表信息质量的评价标准 一、财务信息的定义和分类 • 财务信息是指进行财务分析中所依据的资料信息， 是财务分析和决策的基础，对企业的财务状况、 盈利能力、现金流量、偿债能力、营运能力、发 展潜力等多方面做出评价都要以财务信息为依据， 同时以其他信息作为辅助，获得检验和修正。 • 财务信息是多种多样的，不同的分析目的和分析 内容所要求的信息也是不相同的：内部信息和外 部信息、公开信息与秘密信息、定期信息与不定 期信息、实际信息与标准信息、强制信息和非强 制信息 二、财务报表信息质量的评价标准 • 由于财务报表信息的基础性和关键性，其 质量水平是至关重要的。对于财务报表信 息质量的好坏，主要是由以下几个标准来 判断的。 • 合法性、可靠性、相关性、及时性、一致 性 第二节财务报表粉饰与识别 一、财务报表粉饰的动机 二、财务报表粉饰的手段与识别 一、财务报表粉饰的动机 • 经营业绩考核动机 • 信贷资金获取动机 • 股票发行动机和上市资格维护动机 • 税收策划动机 • 责任推卸动机 二、财务报表粉饰的手段与识别 财务报表粉饰的预警信号 • 高管人员异常变动 • 频繁变更会计师事事务所 • 被审计单位陷入财务困境 • 原始凭证不合常规 • 会计分录存在瑕疵 • 盈利质量与资产质量相互背离，如在报告大幅 增长利润的同时，不良资产大量增加 • 净利润与经营活动产生的现金流量持续背离 • 销售收入与经营活动产生的现金流量相互背离 • 在某个会计期间出现 “洗大澡”式的资产减值 • 将会计估计变更混淆为会计政策变更 • 将会计舞弊解释为会计差错 • 不合乎商业逻辑的资产置换 • 期末发生的异常销售 • 已发货未开票的销售和已开票未发货的销售 • 前期 “销售”在本期大量退货 • 企业合并日前后被合并企业的毛利率差异悬殊 • 与客户频繁发生套换交易 • 通过关联方进行购销业务 如何辨别上市公司财务造假 常识，重大交易、一次性收入、 反常收入、尤其是关联交易， 现金流状况，应收账款情况， 重要财务指标的连续性。 常 识 常识，是发现上市公司财务造假最重要的工具，也是不具备专业 财务知识的投资者识别造假的主要途径。比如，在电脑制造业， 多年以来，整个行业的平均税后利润率为5 ％左右，最好的公司 戴尔可以达到6 ％，在国内最大的电脑制造公司是联想，税后利 润率一般为3 ％，这些都是可信的。但有一年，同样从事电脑生 产的上市公司 “长城电脑”税后利润率达到10 ％，让人感到惊 讶，再仔细看年报，原来公司利润中，超过一半的总利润是来 自一次重大的股权转让交易。国内还有一家大型电脑制造公司， 规模比联想公司小，业务收入基本上都来自电