《财务分析报告--万科企业股份》.doc

财务分析报告 一．企业背景： 万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉业内。 它是所有的权力都集中在总部，总公司与子公司、总公司职能部门与子公司职能部门之间也并不完全是指挥与被指挥、领导与被领导的关系，而是根据发展的需要和职能的种类，有些部门总部集权的程度极高，比如财务管理部门、资金管理部门、规划设计部门等；而其他职能部门，包括营销企划部门、工程管。同时，万科内部形成了万科“忠实于制度”、“忠实于流程”的价值观和企业文化，这些制度和规范得以自觉和充分落实。 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 　万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。 公司致力于不断提升产品品质。至08年，万科共有15个项目获得“詹天佑大奖优秀住宅小区金奖”，其中天津公司水晶城、广州公司四季花城、中山公司城市风景项目先后获得“中国土木工程詹天佑大奖”。2008年，万科集团上海公司荣获由中国质量协会颁布的“2008年全国质量奖”，成为房地产行业内首家获此殊荣的企业。 二．本年度财务报表分析 （一）分类能力分析 1.偿债能力分析： 1.1短期偿债能力： 指标 分析 营运资本=205 520 732 201-129 650 791 498 = 75 869 940 800 流动比率=205 520 732 201/129 650 791 498 = 1.5852 2倍为正好，这个数值有点偏低，该公司经营周期较长，资金周转慢，其流动比率十分紧张。 速动比率=72 155 112 780/129 650 791 498 = 0.5568 该公司速动比率明显低于1，变现能力较差 经营现金净流量比率= 2 237 255 451/129 650 791 498 =0.01725 这个值偏小，说明企业短期债务偿还能力不强 1.2长期偿债能力： 指标 分析 资产负债率=161 051 352 099/215 637 551 742 = 74.7861% 负债率高说明负债在企业总资产中所占的比例大，财务风险大。但同也说明企业的举债能力较强，有利于提高企业投资回报率。 权益比率=1-74.7861%=25.31% 权益乘数=1/0.2531=3.951 利息周转倍数= 8 839 610 505+ 9 381 585 317 / 9 381 585 317 = 1.942 这个数值不是很大，说明企业支付债务的能力不是很强。 2.营运能力分析 指标 分析 总资产周转率=2 237 255 451/215 637 551 742 =0.24 流动资产周转率=2 237 255 451/205 520 732 201 =0.0108 应收账款周转率=2 237 255 451/ 1 594 024 561+14 938 313 218 = 0.135 3.盈利能力分析 指标 分析 销售毛利率= 50 713 851 443- 30 073 495 231/ 50 713 851 443 = 40.6996% 盈利能力较强 销售净利率=7 283 127 039/50 713 851 443 = 14.3612% 成本费用利润率=7 283 127 039/ 30 073 495 231+2 079 092 849+1 846 369 258+504 227 743 =