债券的特殊条款(论文资料).pptVIP

债券的特殊条款 债券的担保: 普通债券:不以特定的资产作担保,以借款人的盈利能力和声誉作信用基础（亦称信用债券）; 次等信用债券：求偿权列于担保债券、信用债券之后（低等债券）； 抵押债券：以某些特定资产作抵押而发行的债券； 债券的特殊条款 债券的担保: 担保信托债券:无固定资产,以其他公司的股票、债券作抵押； 担保债券：由另一实体作担保的债券； 收入债券：公司重组或陷入财务困境时发行，只有盈利时才支付利息。 公司债券的特殊条款 债券的清偿 早赎条款：发行人在到期日之前提前赎回债券的权利 对发行人的好处（管理利率风险的手段）；对投资人的保护—溢价赎回 偿债基金条款：将折旧资金定期存入偿债基金（由托管人托管），以保证定期偿还到期债务 债券的其他种类 附有转换条款（内含买入期权） 附认购权证：赋予债券持有人以一定价格购买指定证券（股票或债券）的权利，买入期权可独立出售。 公司债券的投资者:有稳定资金流入的机构 1995年美国公司债券和外国债券的主要投资者 公司债券的发行 公开发行与私募 公开发行：大公司、流动性强、风险低、利息成本低、分销费用高 私募：中等规模公司、分销费用低、发行速度快、贷款人可以改变条件适应借款人特殊的现金流及期限要求、利息成本高、流动性差、风险高、较多的限制性契约以保护贷款人的利益。 公司为何通过债券融资？ 与股票的比较 与银行贷款的比较 公