关于上市公司配股若干问题的思考及其对策.pdfVIP

内容摘要 ：筹集资金是上市公司进一步发展所必然面对的问题，而配股是我 国上市公司权益融资的最主要渠道。 1993年以来，配股在迅速发展 中暴露出各种问题，同时也折射出证券市场本身的不规范。 基于揭示问题产生的根源的良好愿望，作者在其观察、体验和思 考的同时，参阅了大量背景资料，既概括地介绍了配股的基本知识， 指出了配股行为对股票市场的宏观和微观的影响，又把我国配股的发 展及监管历程作了一个全景式的回顾；既对我国上市公司配股行为作 了实证分析，用大量的数据和事例来说明问题的特征和表现，又深入 地研究了造成配股行为不规范的原因，把实证分析引向深层次原因的 探求。j 作者认为，以信息不对称为特征的市场缺陷和以制度不完善为特 征的制度缺陷是造成上市公司配股行为不规范的主要原因。针对制度 不完善问题，作者提出了规范上市公司股权结构，改善上市公司法人 治理结构，改进配股监管审批制度以及培育理性行为的投资者等解决 措施。而对于信息不对称问题，作者认为一方面可以通过强化上市公 司信息披露制度和发挥中介机构的作用来传递配股信息，提高市场透 明度，减轻信息不对称的程度；另一方面可以通过声誉机制以至法律 机制来防范道德风险，尽可能限制信息不对称的不利影响。 Abstract forthe activitiesarealways s stock Financing bigproblem to stockholderstotheir the according percent issuing company for investmentthe s themost tofindthe (ITSAP)，i importantway hadlot 1993ITSAPa 0ftroubles companypaidupcapital．Since from of withinthe whichcomesthe the rapiddeveloping illegality stockmarketitse】f． Tofindthe writercollecta dealof reason。the deePlv great information．thenheintroduceusthebasic ofthe knowledge lTSAP tellnshowcantheTTSAPeffectthestock sYnopticallv market andmic the macroscopicallYrecosmicallY，reviewhistory of th