《股票价格》.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Click on the chart, Excel will recalculate the series of random numbers automatically. You never know what you’ll see, but it’s kind of a fun game to make up projections of the stock price in the 26th period. 市盈率 如果要求的回报率增加到 20%市盈率是多少? SouthGate 石油公司 SouthGate 石油公司 股利支付比率为 60%, 要求的回报率为12%，增长率为8%。 P/E为多少? SouthGate 石油公司 如果要求的回报率仍为12%，股利增长率增加到10%，市盈率 P/E是多少? SouthGate 石油公司 SouthGate 石油公司的股利支付比率为 60%, 要求的回报率为 12%，增长率为 8%。 如果股利支付比率降为50% 市盈率是多少? 注意到 g = ROE·b ，因此， 当 b 为 0.4 ， g为 8%， ROE是20%。 现在留存收益率b 上升到 0.5 ，权益回报率 ROE 不变仍然为 20%。 因此， g 上升到 10%. 市盈率和股市泡沫 股市泡沫:股票价格远远高于基本价值,并且不断上涨的一种现象. 市盈率高的原因: 适当的贴现率低 增长潜力大 市净率 市净率(Price/Book Value Ratio)，是指股票的当前市价与公司权益的每股账面价值的比率，使用的是资产负债表里的有关数据。 对那些盈利为负，无法用市盈率来进行估价的公司可以使用市净率来进行估价。 当公司的市净率低于行业平均市净率时，则认为该公司的价值被低估了，相反，则认为该公司的价值被高估。 价格与销售收入比率 价格与销售收入比率（Price/Sales Ratios，简称P/S Ratios）是股票价格与每股销售收入的比率，使用的是损益表的有关数据。 该比率弥补了市盈率的不足。 低的P/S比率意味着市场对其有一个较低的评价，股票市场并没有对其高的每股销售收入给予足够重视，这往往意味着公司的价值被低估，股票价格有上涨的潜力。 托宾Q Q比率=公司的市场价值/资产重置成本 如果Q高，那么企业的市场价值要高于资本的重置成本，新厂房设备的资本要低于企业的市场价值。这种情况下，公司可发行较少的股票而买到较多的投资品，投资支出便会增加。如果Q低，即公司市场价值低于资本的重置成本，厂商将不会购买新的投资品。如果公司想获得资本，它将购买其他较便宜的企业而获得旧的资本品，这样投资支出将会降低。 证券分析 基本分析 技术分析 * 货币与财政政策 国民生产总值 消费者信心 物价指数 行业的竞争结构 证券分析与选择 基本分析 宏观经济分析 公司分析 经济周期 行业生命周期 行业分析 财务报表的比率分析 对经济周期的敏感性 技术分析 * 基本分析与技术分析的概念 基本分析法着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值及其长远的发展空间，通过基本分析我们可以了解应购买何种股票。 技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测股票在短期内价格的变动趋势，把握具体购买的时机。 * 公司财务报表的比率分析 短期偿债能力比率 长期偿债能力比率 盈利能力比率 经营效率比率 * 盈利能力比率 资产收益率为净利润与总资产的比率。该比率反应企业总资产的获利能力。 净资产收益率为净利润与净资产的比率。该比率反映公司管理层如何运用股东投入的资金。 净资产收益率 = 净利润 / 净资产 = 销售净利润率 X 资产周转率 X 财务杠杆 这就是著名的杜邦分析法。 销售净利润率，是指净利润与销售收入的比率。 销售净利润率 = 净利润/销售收入 = (销售收入－生产经营成本 － 各类费用 －非经常损益和投资收益)/销售收入 = 销售毛利率－费用率－其它损益率 专题：中国宏观经济分析 影响股市的三因素：经济增长、货币政策和投资者信心 增长方式必须转变，传统的靠出口导向和政府投资拉动型的经济增长模式已经走到了尽头 深层次的矛盾，二元经济悖论 货币政策将陷入两难境地：滞涨 我对技术分析的态度 三分肯定 七分否定 * 技术分析的三大假设 市场行为涵盖一切信息 影响股票价格的每一种因素都在市场行为中充分反映