中国外汇储备需求的实证分析基于SVAR方法的分析.pdfVIP

学报 2012 4 ( 82 ) 年第 期 总第 期 7 15 月 日出版 中国外汇储备需求的实证分析 ——— 基于SVAR 方法的分析 李培军 ( ， 116025) 东北财经大学 统计学院 辽宁 大连 〔 〕 70% 。 ， 摘 要 我国外汇储备资产中约 是美元资产 由于近些年以来 美国债务危机和货币贬 ， 。 ， 值的加剧 使我国外汇储备面临着大幅缩水的风险 本文借鉴前人研究的成果 运用外汇储备 ， ， 需求函数的面板数据分析方法 从需求方面探讨了我国外汇储备形成的机制和原因 分析了影 。 ， 响外汇储备规模大小的因素及其各种因素之间的联系程度 在此基础上 提出了改进和优化我 国外汇储备的几点建设。 〔 〕 ; ; 关键词 外汇储备 需求函数 经济转型 中图分类号:F830. 92 文献标识码:A 文章编号:1008-4096 (2012)04-0057-06 、 ， ， 。 一 问题的提出 内 美元难逃贬值厄运 美债投资的前景不妙 ， 、 外汇储备是一个重要的宏观经济指标 它反 诺贝尔经济学奖得主 美国著名经济学家克鲁格 、 ， : “ ， 映了一个国家经济 金融实力的大小 保持一个 曼明确指出 不管发生哪种情况 美元贬值或 适度的外汇储备规模是促进一国经济稳定、金融 美债评级下降，中国购买的美国国债将受 。2008 20% —30% ”。 市场发展的必要前提 年金融危机席卷全 的损失 国内一些学者认为美债危 ， : 20% 。 球 中国当时面临两个最为棘手的问题 一是经 机造成的账面减值大致估算在 根据中国 ， ， 3. 2 济发展速度放缓引发的失业问题 另一个就是巨 外管局的统计 在持有的 万亿美元的外汇储 。 3 ，70% ， 额的外汇储备随时面临缩水的危机 时隔 年多 备中 是美元资产 其中持有美国国债达到 ， 。 11 598 。 116 000 之后 中国经济的发