企业外汇风险和货币错配研究.pdf

摘要 摘要 随着我国改革开放程度的日益加深，我国的对外经济关系将更加的紧密， 将有更多的企业和行业会走出国门，参与市场全球化的分工与合作。同时，以 人民币汇率改革为核心的金融体制改革逐步推进，我国的企业将更多地直面外 汇金融市场波动带来的风险。如果企业没有一个良好的外汇风险管理体制，不 能有效的利用各种政策．工具来规避外汇风险，则无论对于企业目前的交易活 动，财务状况，还是自身未来的经营活动，都会出产生巨大的影响一即企业将会 面临货币错配的风险。 本文尝试从行业和企业的角度去衡量我国微观主体的货币错配状况和形 式。并探讨了我国整体的货币错配状况以及货币错配在我国各个不同经济体部 门的分布情况。并且通过考察我国部分上市公司的财务指标来尝试衡量这些涉 外企业所具有的外币头寸和面临的外汇风险。同时，通过选取我国国民经济部 门中两个最具代表性的行业一出口最大的行业机电行业与具有巨大外币资产和 负债的民航运输业，来尝试分析我国的外贸企业的外汇风险与汇率变动之间的 关系，以便识别这些行业在汇率变动下所面临的外汇风险敞口。这样的分析为 识别我国其它企业和行业存在的货币错配程度的大小，尤其是在人民币汇率改 革，面临巨大升值压力的背景下去分析我国企业面临的潜在外汇风险敞口，并 提出相应的规避措施，应该有较强的现实意义。 关键词货币错配交易风险经济风险会计风险加权实际有效汇率REER Abstract Abstract Withthe andreformoftheChina’S withthe relationships opening economy,our moreindustriesand Globalwillbemoreandmore moreand intense，and enterprises willtake inthe and ofthe market．Also，our global part CO—operationchallenges hasbeen to thefinancial core is problem country takingstepspromote system，whose the rateoftheRMB． exchange Our andindustrieswillbeinfluent withoutan enterprises extremely appropriate risk whichisSO thatCando favortotheircurrent exchangesystem important great in future．Thatisthe Mismatch． alsotheir the Currency tradingprocess，but operating the the the and