第八章 公债的流通.pptVIP

第八章　公债的流通 1、公债的流通是指公债在市场上的买卖或交易。是公债交易的场所。 2、公债的流通市场通常也称为二级市场。二级市场是相对于一级市场而言的。 3、流通市场和发行市场的区别是流通市场体现的是投资人和中介人之间，或投资人之间的关系，而发行市场体现的是发行人和中介人或投资人之间的关系。 一、 公债的发行市场与流通市场的关系 （一）二级市场的发展为一级市场的形成创造了条件 （二）二手公债的收益率为新发行公债条件的确定提供了依据 （三）新发公债的条件影响公债二级市场的收益水平 二、公债市场的组织形式 （一）证券交易所公债市场（场内交易市场） （二）银行间债券市场（场外交易市场） （三）柜台交易市场 （一）证券交易所公债市场（场内交易市场） 证券交易所交易是公债流通最规范的组织形式； 证券交易所是专门进行证券买卖的固定场所； 证券交易所内形成的交易价格是公债市场上的基准价格； 证券交易所本身不是交易主体，它只是交易的组织者，提供服务，进行监督。 基本特征 第一、有固定场所 第二、交易者必须有会员资格 第三、有特定的交易制度和规则 交易原则 第一、价格优先原则 第二、时间优先原则 第三、客户优先原则 第四、数量优先原则 交易程序 第一、开户 第二、委托 第三、成交 第四、清算和交割 第五、过户 （二）银行间债券市场（场外交易市场） 相对场内市场而言的