第六章 金融市场机.pptVIP

第六章 金融市场机制理论 证券价格与市场效率 证券价值评估 投资组合理论 资本资产定价模型 期权定价模型 证券价格与证券价格指数 证券面值与市值 市值：交易时买卖双方协商一致的价格，等于未来收益按适当贴现率折算的现在价值。 证券价格指数 描述证券市场总的价格水平变化的指标。 资本市场的效率 市场效率指市场传递信息，反映证券价格定位的效率。 资本市场的有效性指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力。 EMH对投资决策的涵义 证券价值评估 论证证券的内在价值（未来收益的现值）。 贴现现金流法：对未来收益进行折现值的计算。 步骤：估计未来现金流，选贴现率，根据投资期限对现金流进行贴现。 债券价值评估 到期一次性支付本息债券的价值 定期付息、到期还本债券的价值 定期付息、无到期日债券的价值 股票价值评估 普通股价值 市盈率=股票价值/预期每股盈利 反映股票价格与其盈利能力的偏离程度。 风险与投资 金融市场风险 风险的度量 资产组合风险 投资组合理论 资产的有效组合与最佳组合 金融市场的风险 系统风险 非系统风险 风险的度量——估量风险程度 投资收益率 期望收益率：未来收益率的各种可能结果，乘以它们相对出现的概率，然后相加 投资风险：各种未来投资收益率与期望收益率的偏离程度 资产组合风险 组合收益率相当于组合中各类资产期望收益率的加