第四章：掉期交易.pptVIP

第四章：掉期交易 第一节：外汇掉期的概念 一、掉期交易（Swap Transaction）概念 掉期交易也称换汇交易，是指将货币币种相同、金额相等而交易方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行，也就是在买进某种外汇时，同时卖出金额相同的这种货币，但买进和卖出的交割日期不同。交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币A反向交换同样数量的货币B。 例如，按1美元等于0.7125英镑的即期汇率，卖出100万美元买进71.25万英镑，同时再在远期市场上，按1美元对0.7115英镑的远期汇率，买进3个月的100万美元。 二、掉期交易与一般套期保值的不同之处 1、掉期交易改变的不是交易者手中持有外汇数额，只是交易者所持货币的期限； 2、掉期交易中强调买入和卖出的同时性； 3、掉期交易绝大部分是针对同一对手进行的； 4、掉期交易的主要目的是轧平各货币因到期日不同所造成的资金缺口（Cash flow Gap） 第二节：掉期交易的基本类型 一、根据交割日的不同，掉期交易可分为 1、即期对远期掉期交易（Spot Against Forward），是指在买进（卖出）即期外汇的同时，卖出（买进）该种货币的远期，货币的持有时间在即期与远期之间相互对调。这是外汇市场上最基本、最常见的外汇交易，其他期限的掉期交易都是在这个基础上发展起来的，在国际外