我国上市公司财务治理机制的研究.pdfVIP

摘要 摘 要 随着公司治理理论的提出，人们对资本结构理论研究的重点开始转移到对公 司治理效应的研究上来，形成了资本结构的公司治理学派，取得了丰富的研究成 果。实践中，公司财务与公司治理问题常常交织在一起，如果就某一单方面问题 提出解决措施很难取得理想的效果，只有综合研究并提出全面解决方案，才能切 实解决实践中出现的复杂问题。财务治理机制理论的形成和不断完善，正是适应 了这一方面理论与实践发展的现实要求，迅速成为财务理论研究的新兴领域。 上市公司作为一系列契约的组合，各利益相关者均有权参与治理，但由于各 方所处地位的不同，其权利大小及参与方式也各不相同。因此在公司治理结构中， 就离不开各利益相关主体在财权流动和分割中所处地位和作用的界定与协调，最 终实现各主体在财权上的相互约束、相互制衡关系，促使上市公司提高资源配置 效率和公司治理效果。而其中对各利益相关主体在财权流动和分割中所处的地位 和作用的界定与协调，我们称之为财务治理。如果能够用一种制度或者契约来规 范或约束各利益主体的财权配置，这就是财务治理机制的研究内容。 本文综合运用财权流理论、现代西方资本结构理论、公司治理理论、公