财务分析方法3.ppt

2.财政部《企业财务通则》规定的企业评价的8个指标 1.资产负债率 2.流动比率 3.速动比率 4.应收帐款周转率 5.存货周转率 6.资本金利润率 7.营业收入利润率 8.成本费用利润率 3.中国股份制企业评价中心上市公司综合实力排名指标 1.企业资产总额 2.净资产 3.营业收入 4.利润总额 5.净资产利润率 6.每股税后利润 4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标 1.总资产贡献率 总资产贡献=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资 产总额 2.资本保值增值率 资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益 3.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 4.流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 5.成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标 6.全员劳动生产率 全员劳动生产率=工业增加值/全部职工平均人数 7.产品销售率 产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价) 权数是根据前述各项指标在综合经济效益中的重要程度 由专家调查法确定的。其中: (1)总资产贡献率20; (2)资本保值增值率16; (3)资产负债率12; (4)流动资产周转率15; (5)成本费用利润率14; (6)全员劳动生产率10; (7)产品销售率13. 4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益 评价考核规定7个指标 各项指标的标准值,是参照了我国近期工业 经济指标的实际水平及一般标准确定的,其中: (1)总资产贡献率10.7%; (2)资本保值增值率120%; (3)资产负债率60%; (4)流动资产周转率1.52%; (5)成本费用利润率3.71%; (6)全员劳动生产率16500元/人; (7)产品销售率96%. 工业经济效益综合指标 工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方 面在数量上总体水平的一种特殊相对数，是反映工业经 济运行质量的综合指标。 工业经济效益综合指标=Z(某项指标报告期数值÷该项指 标全国标准值╳该项指标权数)÷总权数 由于资产负债率为逆指标，在计算综合指数时需分 别处理。如果指数值≦60%，即可得权数12分；如果指标 值60%,期权数则按下面公式计算： 即:(指标值-不允许值100)÷(60-不允许值100)╳12 考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动之中,上 述评价考核体系也许随之调整,故该指标体系原则上适用 于“九五”期间。 5.1 财政部《企业绩效评价指标体系》的指标（一） 5.2 财政部《企业绩效评价指标体系》的指标（二） 5.3 财政部《企业绩效评价指标体系》的指标（三） 5.4 财政部《企业绩效评价指标体系》的指标（四） 财务分析与业绩评价案例 长虹与康佳比较分析案例 流动比率的比较 速动比率的比较 资产负债率的比较 权益乘数的比较 总资产周转率的比较 存货周转率的比较 净资产收益率比较 总资产报酬率比较 销售净利率比较‘ 1998年主要财务数据比较 净资产收益率及其分解的比较 流动比率比较 速动比率比较 资产负债率比较 权益乘数比较 总资产周转率比较 存货周转率周转率比较 净资产收益率比较 总资产报酬率比较 销售净利率比较 1998年 主要财务数据比较 净资产收益率及其分解的比较 长虹 康佳 销售净利率 17.27% 5.01% 总资产周转率 0.61 1.19 总资产报酬率 10.6% 5.97% 权益乘数 1.7 3.17 净资产收益率 18.27% 18.92% 比较上述各指标，健生公司的盈利能力明显高于强生公司，故购买健生公司股票更有吸引力，但要注意到，健生公司的P/E高达80倍，正常水平应在15－30间，说明极受市场追捧，股价上升空间较小，风险较大，这与收益成正比。 (3)那些因素可以解释股价与帐面价值间差额？ 这是一个开放问题，可以有不同答案。一般地，导致股价超过公司帐面价值的因素很多，可能包括（但不限于）： A.财务状况和收益水平；