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Lecture 7 资本资产定价模型 (CAPM) Though this be madness, yet there is method in it. William Shakespeare 10.1 单个证券 所关注的单个证券的特征如下： 期望收益 方差与标准方差 协方差与相关系数 两个不同收益如何一起变动？ 10.2 期望收益、方差与标准方差 考虑下面的两个风险资产世界。各种状态发生的概率都是1/3，仅存在两种风险资产：股票基金和债券基金。 10.2 期望收益、方差与标准方差 10.2 期望收益、方差与标准方差 10.2 期望收益、方差与标准方差 10.2 期望收益、方差与标准方差 10.2 期望收益、方差与标准方差 10.2 期望收益、方差与标准方差 10.2 期望收益、方差与标准方差 10.2 期望收益、方差与标准方差 协方差 衡量资产同步变动的程度 考虑如下的乘积： [r股票(s)-E(r股票)][r债券(s)-E(r债券)] 协方差的定义 Cov(r股票,r债券) = S P(s)[r股票(s)-E(r股票)][r债券(s)-E(r债券)] 10.3 投资组合的风险与收益 10.3 投资组合的风险与收益 10.3 投资组合的风险与收益 10.3 投资组合的风险与收益 10.3 投资组合的风险与收益 10.3 投资组合