新商业银行经营管理 教学课件 孙可娜 主编 第三章.pptVIP

2.金融债券的分类 (1)政府性金融债券和普通金融债券。(2)附息金融债券和贴现金融债券。(3)一般金融债券和累进利息金融债券。 (1)政府性金融债券和普通金融债券。 按照发行主体的不同，金融债券可分为政府性金融债券和普通金融债券。政策性银行发行的金融债券称为政府性金融债券；银行及非银行金融机构发行的金融债券称为普通金融债券。在我国，政策性银行金融债券是国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行为筹集信贷资金而发行的债券，以财政担保为主要特征，该债券已成为发行规模仅次于国债的债券。与普通金融债券相比，政府性金融债券的信誉较高，但利率也较低。 (2)附息金融债券和贴现金融债券。 按照计息方式的不同，金融债券可分为附息金融债券和贴现金融债券。如果金融债券上附有多期的息票，发行人定期支付利息，则称为附息金融债券；如果金融债券是以低于面值的价格贴现发行，到期按面值还本付息，利息为发行价与面值的差额，则称为贴现债券。按照国外通常的做法，贴现金融债券的利息收入要征税，并且不能在证券交易所上市交易。 (3)一般金融债券和累进利息金融债券。 按照发行条件的不同，金融债券可分为一般金融债券和累进利息金融债券。一般金融债券按面值发行，到期一次还本付息，期限一般是1年、2年和3年。普通金融债券类似于银行的定期存款，只是利率高些。累进利息金融债券的利率不固定，在不同的时间段有不同的利率，并且一年比一年高，也就是说，债券的利率随着债券期限的增加累进。 (三)公司债券 1.公司债券的特征2.公司债券的特征分类 1.公司债券的特征 (1)风险较大。(2)收益率较高。(3)具有一定的优先性。(4)部分公司债券具有可转换性。(5)不享有免税待遇。 (1)风险较大。 与政府债券和金融债券相比，由于公司债券的发行主体是公司，还款来源是公司的经营利润，如果公司经营不善，投资者将面临利息甚至是本金的损失。一方面公司债券的发行人是一般企业，其面临的经营风险较大，破产倒闭的可能性也较大。另一方面公司债券的二级市场不如政府债券的二级市场发达，转让的风险也较大。 (2)收益率较高。 因为购买公司债券要承担较高的风险，所以公司债券的票面利率一般要高于政府债券利率、金融债券利率和同期银行存款利率。 (3)具有一定的优先性。 公司债券的持有人是公司的债权人，而不是股东，无权参与公司的经营管理。但是与股东相比，具有收益分配和剩余财产分配的优先权。 (4)部分公司债券具有可转换性。 具有可转换性的公司债券允许投资者在一定条件下将其转换为另一种金融工具。 (5)不享有免税待遇。 尽管公司债券的收益率较高，但其收益必须缴纳所得税，所以其税后收益可能较其他证券的收益低。 2.公司债券的特征分类 (1)信用公司债券、不动产抵押公司债券和保证公司债券。(2)固定收益公司债券和变动收益公司债券。(3)可转换公司债券和不可转换公司债券。 (1)信用公司债券、不动产抵押公司债券和保证公司债券。 按照公司债券有无抵押担保，公司债券可分为信用公司债券、不动产抵押公司债券和保证公司债券。信用公司债券是债券的发行不需以公司任何资产作为担保，而仅凭公司信誉作为担保。一般只有经营良好、信誉卓著的大公司才有资格发行这类债券。不动产抵押公司债券的发行以公司的实际不动产的留置权作为担保，是抵押债券的一种。若发生公司不能偿还债务的情况，抵押的财产将被出售，所得款项用来偿还债务。保证公司债券是公司发行的由第三方作为还本付息担保人的一种公司债券，担保人一般是公司的主管部门或信誉好的母公司。这种公司债券比较受投资者的欢迎。 (2)固定收益公司债券和变动收益公司债券。 按照公司债券的利息是否固定，公司债券可分为固定收益公司债券和变动收益公司债券。固定收益公司债券是指事先确定利率，每半年或一年付息一次，或一次还本付息的公司债券。这种公司债券最为常见。变动收益公司债券是一种具有特殊性质的债券，是以发行公司收益状况为条件而支付利息的公司债券。利息的多少取决于公司的经营状况，经营获利就支付利息，否则就不用付息。所以，变动收益债券就获利方式而言，其具有股票的性质；就最终还本而言，又具有债券的性质。对于商业银行而言，若公司运营状况较好，应购买变动收益公司债券；若公司运营状况一般或者前景不明朗，则应该选择固定收益公司债券，以最大化锁定风险。 (3)可转换公司债券和不可转换公司债券。 按照公司债券是否具有转换权，公司债券可分为可转换公司债券和不可转换公司债券。可转换公司债券是发行人在一定期限内可以按照约定的条件将其转换为公司股票的公司债券。可转换公司债券因具有股票和债券的双重性质，颇受投资者的欢迎。不可转换公司债券是没有转换权的公司债券。银行认购发行公司所发行的可转换债券后，如果一直持有该债券而不转换成股票，那么债券到期时