jianyue第4章金融市场与金融工具2012-精.pptVIP

第四章 金融市场与金融工具 第一节 金融市场及其功能 一、金融市场的定义 1、金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 2、金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 3、金融市场不必是有形的场所 二、金融市场的主要功能 微观层面的功能 1、价格发现 2、提供流动性 3、减少搜寻成本和信息成本 宏观层面的功能 1、实现储蓄-投资转化 2、资源配置 3、宏观调控 三、一个完整金融市场的构成要素 金融市场的交易主体：资金的最终需求者 和最终提供者 金融市场的交易客体：金融工具 金融市场媒体：金融机构 金融市场监管 比如：找一找证券市场的四要素 四、金融市场的类别 按期限分 货币市场、资本市场 按组织方式分 组织市场、无组织市场 按金融机构性质分 银行、证券、保险 按金融资产新旧程度分 一级市场、二级市场 按金融资产性质分 股权市场、债权市场 按金融交易支付特征分 现货市场、期货市场 按金融创新程度分 传统金融市场、衍生品市场 第二节 金融工具 一、金融工具的“三性”及其相互关系 二、金融工具的构成要素 三、金融工具的分析要素 四、金融工具的分类 基础性金融工具：货币、债券、股票、外汇 衍生性金融工具：期货、期权 第三节 货币市场 短期资金市场（1年以内的短期金融） 贴现市场 同业拆借市场 银行大额定期存单市场 短期国债市场 1、贴现市场 贴现市场是以票据贴现业务为主的短期资金市场。 市场的参与者有贴现公司、工商企业、贴现经纪人、商业银行和中央银行等。 2、同业拆借市场 银行同业拆借市场是各家商业银行或专业银行之间的短期信贷市场，属于信用贷款性质，利率随行就市，期限一般为1-7天。 1984年起，我国开始允许各专业银行和金融机构之间相互拆借融通资金。我国同业拆借的资金来源主要是各专业银行和金融机构的超额储备金，资金运用主要是弥补存款准备金头寸不足和信贷资金周转过程中出现的临时性资金周转需要，利率随行就市。 3、银行大额定期存单市场 银行大额定期存单市场是以在银行的定期存款为基础而建立的一种新型金融工具的交易市场。大额可转让定期存单，是银行发放的一种定期存款证明。 我国于1984年由交通银行试办发行大额可转让存单，1989年颁发了《大额可转让定期存单管理办法》，大额可转让定期存单很快成为银行筹集资金的一个重要工具，存单分为对个人、对单位两种。 ? 4、短期国债市场 期限在一年之内的国债，又称国库券 第三节 资本市场 1政府债券市场 2公司债券市场 1政府债券市场 2、公司债券市场 第四节 证券市场 1）发行：公募与私募 代销与包销 2）评级：  3）价格指数： 1）证券的发行方式 #公募与私募 公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 为了保障广大投资者的利益，各国对公募发行都有严格的要求，如发行人要有较高的信用，并符合证券主管部门规定的各项发行条件。 公募发行筹资数量大，适合于证券发行额较大的场合，但要求发行人公布财务经营状况、还本付息能力等信用资料。同时，也只有公募证券方可申请在交易所上市，这类证券流通性也较强，容易形成二级市场。 私募 私募又称内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。 私募发行的对象主要有金融机构、与发行人来往密切的工商企业、发行人内部职工等等。 私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用，不足之处是投资者数量有限，证券知名度低，流通性较差。 在西方，随着养老基金、共同基金和保险公司等机构投资者的迅速增长，私募发行近年来呈逐渐增长的趋势。 #代销和包销 当筹资人通过证券市场筹资时，往往要委托证券发行中介来帮助它销售证券。投资银行或证券公司是专营证券业务的金融机构，在发行市场上的地位非常重要。它们在帮助筹资人销售证券时，主要采取代销和包销等方式。 代销是指中介机构与发行人之间建立代理委托关系，如承销未售出部分退还发行人，承销商不承担任何发行风险，因此佣金很低。代销发行适合于信誉好、知名度高的企业。 包销是指发行人与中介机构签订合同，由中介机构买下全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险。 与代销相比，包销的成本也相应较高。对发行人而言，采用全额包销方式既能保证如期得到所需要资金，又无须承担发行风险，故成为证券发行市场中最常用方式。 (2)证券信用