个股期权1-精.pptVIP

* * * * * 交易时间 参照上交所现有交易时段，即上午9:15-11:30，下午13:00-15:00。 其中9:15-9:25为集合竞价时间，不接受市价单，9:20至9:25之间不能撤单。 连续竞价的撮合原则为：价格优先、时间优先 涨跌停板撮合原则：平仓优先，时间优先 * 最小交易及报价单位 最小交易单位：1张 报价最小变动单位：0.001元 单笔申报最大数量 限价单每笔100张，市价单每笔50张 报价对象是权利金，即对应于1股标的股票或者1份ETF的期权价格，成交金额仍需乘以合约单位。 例： 工商银行购11月380 ，其合约单位为10000，那么报价可以为0.958，期权的市值则为0.958*10000=9580元。 * * 类型 说明 买入开仓 需要前端检查资金是否够付权利金 卖出平仓 查持仓数量，不查资金 卖出开仓 需要前端检查资金是否够保证金 买入平仓（可选择“备兑优先平仓”） 查持仓数量，不查资金，成交后释放保证金 备兑开仓 需要100%现券担保 单向持仓——不同时拥有期权的权利方和义务方 报价类型 * 举例——买入开仓 买入认购期权或认沽期权，需付出权利金 如投资者已持有权利方头寸或没有头寸，则成交后，增加权利方头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。 例：投资者买入开仓6份认购期权 情形1：原持有1份该认购期权权利方头寸 情形2：原持有7份该认购期权义务方头寸 情形3：原持有3份该认购期权义务方头寸 持有7份认购期权权利方头寸 持有1份认购期权义务方头寸 持有3份认购期权权利方头寸 * 举例——卖出平仓 卖出已持有的认购或认沽期权的权利方头寸 卖出数量不得超过已持有的头寸 例：投资者卖出平仓3份认购期权 情形1：原持有4份该认购期权权利方头寸 情形2：原持有1份该认购期权权利方头寸 持有1份认购期权权利方头寸 指令无法执行 * 举例——卖出开仓 卖出认购期权或认沽期权，需缴纳保证金 如投资者已持有义务方头寸或没有头寸，则成交后，增加义务方头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。 例：投资者卖出开仓6份认购期权 情形1：原持有1份该认购期权义务方头寸 情形2：原持有7份该认购期权权利方头寸 情形3：原持有3份该认购期权权利方头寸 持有7份认购期权义务方头寸 持有1份认购期权权利方头寸 持有3份认购期权义务方头寸 其中：情形2和情形3交易系统先扣6份保证金，成交后对冲头寸，再释放保证金 * 举例——买入平仓（可选择备兑优先平仓） 持有义务方头寸，买入期权，减少义务方头寸 如果选择“备兑优先平仓”选项，则优先减少备兑持仓头寸，超出部分再减少普通义务方头寸。 例：投资者买入平仓3份认购期权 情形1：原持有4份该认购期权义务方头寸 情形2：原持有1份该认购期权义务方头寸 持有1份认购期权义务方头寸 指令无法执行 * 设计思路：非线性涨跌停设计，平值与实值期权可涨正股10%，而虚值则涨幅较小，严重虚值的期权涨幅非常有限。 期权合约每日价格涨停板 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）+ 涨跌幅 期权合约每日价格跌停板 = 该合约的前结算价（上市首日参考价）- 涨跌幅 涨跌幅限制 认购期权涨跌幅 = max｛0.001，min [（2×正股价－行权价），正股价]×10％｝ 认沽期权涨跌幅 = max｛0.001，min [（2×行权价－正股价），正股价]×10％｝ 2012年7月27日（周五）工商银行的收盘价是3.72元/股 例一：当日，2012年8月到期、行权价为3.8元的认购期权，合约结算价为0.06元 7月30日（周一）该认购期权（轻度虚值） 涨跌幅=max｛0.001，min [（2×3.72－3.8），3.72]×10％｝=0.364 涨停板=0.06+0.364=0.424 跌停板=0.06-0.364=-0.304＜0.001，取0.001 例二：当日，2012年8月到期、行权价为3.6元的认沽期权，合约结算价为0.04元 7月30日（周一）该认沽期权（轻度虚值） 涨跌幅= max｛0.001，min [（2×3.6－3.72），3.72]×10％｝=0.348 涨停板=0.04+0.348=0.388 跌停板=0.04-0.348=-0.308 ＜0.001，取0.001 涨跌幅限制： * 以开盘集合竞价价格作为第一个参考价格，盘中相对参考价格涨跌幅度达到30%时（参考价格低于0.01元时为100%），进入5分钟的集合竞价交易，产生的价格为最新参考价格。 断路器导致的集合竞价交易开始时，尚未成交的市价订单将自动取消。 断路器导致的集合竞价阶段，交易系统只接受限价订单，并且不接受撤单申报 断路器导致