国际金融市场_市场组织和结构.ppt

国际金融市场与机构市场组织与结构 第一节：一级市场 一、证券的公募发行 二、私募方式 三、发行价格的确定 四、新的证券承销方式 第二节：二级市场 一、场内市场 二．场外交易市场 三．第三和第四市场 第三节：中国的发行与交易市场 一、发行方式 二、竞价交易方式： 三、证券的清算、交割与过户 第一节 一级市场 一．美国公募发行 1．监管机构和法律：证券交易委员会（SEC）依据《1933年证券法》。 2．程序： ⑴挑选主承商。 ⑵分析发行数量和价格：主承销商参与。 ⑶对公司情况，尤其是资产财务状况进行分析、公证、审计。 ⑷将上市申请说明书提交证监会：信息披露的内容。发行人、会计师、承销人对信息负责 ⑸证监会审察。只审查信息披露情况，财务信息和公司历史陈述，高级管理人员，公司内部悬而未决的问题（诉讼），筹资使用计划等。对证券定价，能否投资不过问。可能需要多次修改。 ⑹宣布之前的等待期：一般20天，可将初步募股（招股）说明书，发给潜在投资者，有包括价格信息。 ⑺审察通过：发出最后（法定）募股通知书，（可标明价格） (8)得到证券商协会的批准：主要审查承销费是否合理。 3、 415规则：1982年SEC允许公司立即注册，上市的证券可在未来2年内发行，在2年内，选择市场有利的时机，一次或多次发行新证券，这一规则又称上架注册规则（shelf registration r