浅谈实体经济与虚拟经济-精.ppt

什么是实体经济？ 实体经济是指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业等物质生产和服务部门，也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。 虚拟经济又是什么？ 虚拟经济是指虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接以钱生钱的活动。主要包括金融业和房地产业。 实体经济是虚拟经济的基础 实体经济是虚拟经济的基础体现在虚拟经济的产生和运动两方面。虚拟经济的产生是以实体经济为基础的，因为股票和债券直接产生于企业的融资行为，而大部分衍生工具的原生工具是股票、债券等有价证券。就虚拟经济的运动而言，宏观经济形势好，企业的经济效益就较高，货币信用状况就比较宽松，利率水平也会比较低，则证券市场的行情就会比较红火。 虚拟经济的发展超越实体经济 2000年底全球虚拟经济的总量已达160万亿美元，其中股票市值和债券余额约为65万亿美元，金融衍生工具柜台交易额约为95万亿美元，而当年各国国民生产总值的总和只有约30万亿美元，即虚拟经济的规模已达实体经济的5倍。全世界虚拟资本日平均流动量高达1.5万亿美元以上，大约是世界日平均实际贸易额的50倍，就是说，世界上每天流动的资金中只有2％真正用在国际贸易上，其他的都是在金融市场中进行以钱生钱的活动。可以预计，随着电子商务和电子货币的发展。虚拟经济的规模还会进一步膨胀。 虚拟经济对实体经济的正面影响 虚拟经济是社会发展的一个必然产物，他是和实体经济互相推动的一种经济运行模式。还可以促进生产和流通，成为社会再生产的动力，是市场经济发展的有利组成部分。 第三，虚拟经济有利于优化资源配置促进经济增长 规范发达的证券一级市场将引导社会资金流向经济效益高的企业和发展状况或前景良好的行业，这是优化增量资源配置。二级市场也能起到优化资源配置的作用，它主要是通过证券价格的导向作用，引导企业间的并购重组，这是优化存量资源配置。金融衍生工具通过其风险管理和价格发现功能也能对资源配置产生一定的优化作用。 第一，虚拟经济促进了各经济部门利润的平均化过程。 虚拟经济的发展为各部门之间资本的自由转移提供充足的媒介工具，加速资本转移运动，在利润率平均化过程中发挥积极作用。 第二，虚拟经济有利于提高实体经济的资金融通能力 它能促进资本的形成，从而在一定程度上满足实体经济的资金需要。股票资本的出现使得上市公司可以获得稳定的产业资本来源；金融衍生工具的出现促使相关资产的流动性大大提高，并为风险控制提供了新的手段；网络经济的出现使得实体经济的融资成本明显降低；所有这些，都加速了财产的集中和资本的积累。 第四，虚拟经济有利于产权重组深化企业改革 通过产权重组和股权并购等运作，可以优化企业产权组织结构，使企业的所有权、经营权和收益权相对分离，提高企业竞争能力；将期权引入公司激励机制，也将在一定程度上增强企业经营效率。 与实体经济相比，虚拟经济具有高度流动性、不稳定性，高风险性和高投机性的特点。而有价证券是一种金融产品，在现代技术条件下，它们又往往是电子金融产品，它们本身并没有价值，但有价格，它们的所谓“制造”和流通几乎是不需要时间的。基于这个特性，证券价格就会经常受到供求关系、政治等方面的影响而频繁发生变动，也就带来了不稳定的因素。 虚拟经济对实体经济的负面影响 虚拟经济制造出空前庞大的金融财富体系，其膨胀速度大大超过实体经济发展。但如果虚拟经济发展过度，任其与实体经济脱离越来越远，也会对实体经济带来严重的负面影响。 第一，投机本身具有不可避免性 投机在客观上能起到增加市场流动性的作用。但投机很容易形成自我膨胀，产生过度投机，甚至类似于赌博，从而产生社会资源的低效配置以及不合理的财富再分配问题。 第二，虚拟经济的过度发展会挤占实体经济的资金供给 在虚拟经济高速发展阶段，金融投资收益大大高于实体经济投资收益。在高投资回报预期下，大量资金从实体经济领域流向金融市场和房地产市场，造成经济虚假繁荣。如果流入虚拟经济领域的资金过多，就会造成实体经济部门资金不足，发展乏力，形成生产性投资的挤出效应。 第三，虚拟经济的过度发展会引发泡沫经济 如果虚拟经济的发展缺乏有效监控，新兴市场开放过快，使虚拟经济过度膨胀，经济泡沫累积到一定程度就会形成泡沫经济。泡沫经济会扭曲社会资源配置，泡沫的破裂又会对实体经济产生更加巨大的负面作用。 虚拟经济与实体经济，毕竟是两种性质不同的经济形式或形态，它们各自的运行方式、经营特点、行为规范、内在要求、营销策略、服务对象等，都是不尽相同的。在这种情况下，两者之间就有极大的可能会出现或产生矛盾。要么是实体经济脱离虚拟经济而独自发展，要么是虚拟经济超越实体经济而“突飞猛进”。事实证明，后者是主要现象，其结果就是所谓的“泡沫经济”。那么，我们应该