第10章财务评价-精.pptVIP

第十章 财务评价 财务评价：是根据企业提供的财务会计报告等会计信息，借助财务指标判断企业财务质量的优劣，为投资者、债权人、企业经营者及其他利益相关者得出有用决策的一种分析方法。 财务评价的内容： 偿债能力分析； 营运能力分析； 盈利能力分析； 发展能力分析； 资产结构及质量分析； 权益结构分析； 资源结构分析。 一、偿债能力的评价： 偿还到期债务的能力，判断财务状况的好坏 。 按照债务偿还期限长短，分为短期偿债能力评价和长期偿债能力评价 。 （一）短期偿债能力评价 是指企业偿还流动负债的能力。 流动负债：企业在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务合计，包括短期借款、应付及预收款项、应付工资、应交税金等。 流动负债通常用流动资产来偿还。 流动资产、流动负债的关系以及流动资产的变现能力是影响短期偿债能力的重要因素。主要评价指标有：流动比率、速动比率、现金比率。 1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 反映企业用流动资产偿付流动负债的能力。 流动比率越高，企业偿还负债的能力就越强。 但太高不好，说明流动资金未能有效利用，如资金闲置、存货、应收账款过多等。 通常2比较合理，但不绝对，与企业行业与发展阶段有关。 2、速动比率 酸性测定比率（acidtest） 速动比率=速动资产/流动负债 =（现金+应收帐款+短期投资）/流动负债 =（流动资产-存货-预付费用-待摊费用）/流动负债 速动资产是将流动资产中存货和待摊费用等变现能力相对差的项目剔除后剩下的资产。（现金型、债权型流动资产） 速动比率是流动比率的辅助指标，能更准确地评价短期偿债能力。 通常认为速动比率为1比较合适。但不同行业和发展阶段情况不尽相同，应收帐款较多的企业，可能大于1。 3、现金比率 现金比率=现金类资产/流动负债 =（货币现金＋有价证券）/流动负债 现金类资产：现金和现金等价物，即货币资金和持有易于变现的有价证券（可随时出售的短期有价证券，可贴现、转让票据） 速动资产中，应收帐款周转较慢，且有坏帐可能，现金比率更直接反映偿债能力。 三种比率为相对指标，不能全面反映偿债能力，需要和绝对指标结合使用。 （二）长期偿债能力评价 是指企业偿还长期债务的能力，是反映企业财务状况稳定和安全程度的重要标志。 指标有：资产负债率、负债与股东权益比率、负债与有形净资产比率、利息保障倍数 1、资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 说明在企业的总资产中负债所占的比重以及企业资产对债权人权益的保障程度。 资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强，债权人的保障程度越高，风险也就越小；反之亦然。 保守观点认为资产负债率不应高于50%。 2、负债与股东（或所有者）权益比率 又称产权比率，用以表示股东权益的保障程度。 负债与股东权益比率=负债总额/股东权益总额×100% 该比率越低，表明企业偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，风险越小。但过低，企业财务杠杆作用减弱。 3、负债与有形净资产比率 （股东出资形式） 是产权比率的延伸，因无形资产具有不确定性，用净资产更合理。 有形净资产=股东权益总额-无形资产-长期待摊费用 =总资产-总负债-无形资产-长期待摊费用 负债与有形净资产比率=负债总额/有形净资产×100% 4、利息保障倍数 也叫已获利息倍数，用来衡量企业偿还利息能力的指标。 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =（利润总额+利息费用）/利息费用 =EBIT/利息 二、营运能力的评价 又称资产负债管理情况或资产质量状况，通过资金周转速度反映企业资金利用效率，表明企业运用所拥有资源的能力。（对利润率进行分析） 常用指标： 应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。 1、应收帐款周转率 用来衡量应收款项的变现能力 应收账款周转率 =赊销收入净额/（应收帐款+应收票据）平均余额 赊销收入净额 =销售收入-现销收入-（销售退回+销售折扣+销售折让） 数据在财务报表中很难得到，通常用销售收入净额来替代（包括现销收入） 应收帐款和应收票据平均余额 =（期初应收账款和应收票据净额+期末）/2 =票据到期值-贴现息 应收账款周转率体现了企业在一定时期内对应收款项的回收效率，应收账款的周转次数越多，表明回收速度越快，资产流动性大。