《《警惕创业板“炒新”风险》》.docVIP

警惕创业板“炒新”风险 1、“炒新”是一种风险较小并且能获得稳定收益的投资策略吗？ 2 2、“炒新”发生亏损的可能性超过一半，如何得出这样的结论？ 2 3、上市首日买入新股，持有更长的时间，是否能降低损失的可能性？ 2 4、案例介绍一：炒作“全流通IPO第一股” 3 5、在牛市或强市期间“炒新”是否风险要小很多？ 3 6、参与炒作小盘新股风险相对较小吗？ 4 7、案例介绍二：“托邦电子”的首日炒作 4 8、中小企业板“新八股”上市后的走势如何？ 5 9、参与首日交易的投资者盈亏状况怎么样？ 5 10、投资者参与“炒新”，除了投资损失的风险外，还有没有其他的风险？ 5 11、案例介绍三：“全聚德”的炒作 6 12、海外市场有没有“炒新”的现象？对我们有何借鉴？ 6 13、如何防范“炒新”风险，减少投资的盲目性？ 7  1、“炒新”是一种风险较小并且能获得稳定收益的投资策略吗？ 答：很多投资者认为，买入刚上市的股票所获收益虽然比不上申购新股获得的收益，但也不失为一种风险较小并且能够获得较稳定收益的方式。事实真是如此吗？ 其实，“炒新”是一种风险相当大的投资方式。不能简单把“炒新”当作是一种准“打新股”的策略。“炒新”虽然有一定的几率高开高走，但更有可能大幅下跌，并且对于普通投资者来说，即使新股有高开高走的几个交易日，却往往很难选择恰当的时机离场。更多的则是高开低走，或者从高开高走迅速转入连续下跌，投资者从“炒新”变成持有，从持有变成“套牢”，从而造成损失。 2、“炒新”发生亏损的可能性超过一半，如何得出这样的结论？ 答：“炒新”发生亏损的可能性超过一半，这个结论的得出绝对不是估计、“拍脑袋”或者想象出来的，而是通过对1991年至2007年我国股票市场的数据进行实证分析后得出的普遍性结论。 统计截至2007年9月的深沪两市所有1496家上市公司的股价变动情况，假设投资者在新股上市首日以开盘价买入并持有1个月后以开盘价卖出，我们发现，发生亏损的股票数量占全部1496家上市公司的比例为54.4％。也就是说，投资者发生亏损的可能性是54.4％。（详细参阅资料：本所网站“投资者风险教育专栏”《投资者应注意追买新上市股票存在的风险》） 3、上市首日买入新股，持有更长的时间，是否能降低损失的可能性？ 答：按照上题的分析方式，把投资者持有期限放长到3个月和6个月，我们可以得出下面的结论： 投资者在上市首日以开盘价买入并持有3个月后以开盘价卖出，发生亏损的可能性是55.2％！持有6个月后以开盘价卖出，发生亏损的可能性是49.8％！因此，历史经验告诉我们，上市首日买入新股，持有时间与发生损失的概率之间并没有相关关系，“炒新”投资者要承担相当大的风险。 4、案例介绍一：炒作“全流通IPO第一股” 答：2006年6月19日，“全流通IPO第一股”——中工国际（002051）在深交所挂牌上市，该股股价在当日下午1时50分左右开始飙升，不到半小时股价由17元涨至50元，最终以31.97元收盘，较7.4元的发行价上涨了332％，换手率高达94.05％。一级市场申购中签的投资者基本都已经获利离场。随后，“中工国际”连续6个交易日跌停，重新跌回17元左右。在50元附近买入的投资者遭受的最大损失达到66％。事隔一年半，经历了2006年－2007年的牛市行情，“中工国际”最高股价也只有35.80元，仍远远低于上市首日的高价。 5、在牛市或强市期间“炒新”是否风险要小很多？ 答：在牛市期间“炒新”发生亏损的可能性虽然比在熊市期间要小一点，但无论是熊市还是牛市，“炒新”发生亏损的可能性都相当大。 将各年度“炒新”发生亏损的可能性与前一年相比，得到亏损可能性的变化：在1992－2007年的16年中，亏损可能性的变化方向与同期上证综合指数的变化方向，有11个年度是相反的。也就是说，在牛市或强市期间“炒新”的风险仍然相当大，并且“炒新”发生亏损的可能性与大盘指数的涨跌没有相关的对应关系。 （详细参阅资料：与问题2相同） 6、参与炒作小盘新股风险相对较小吗？ 答：很多投资者认为小盘股流通市值小，容易炒作，容易获得高的收益，因此小盘新股更容易得到投资者的追捧。从中小企业板的“新八股”，即中小企业板首批上市的8家企业的上市表现看，其首日涨幅均值为129.86％，首日换手率均值为69.61％，受到投资者的追捧程度远远高于同期主板新股和后续发行的30只中小企业板股票。 但值得投资者关注的是，首日价格的系统性高估，带来的是连续性的暴跌走势。“新八股”上市后第5日的收盘价较首日收盘价的平均跌幅为18.64％，最小跌幅也有13.31％（精工科技），日均跌幅4.66％。8只股票中有4只股票连续2天跌停，3只出现一次跌停。上市60天，“新八股”价格相对新股发行价的涨幅已经只有44.57％，德豪润