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第一章 导 论 第一节 证券概述 第二节 投资与证券投资 第一节 证券概述 一、证券的概念和分类 二、证券的产生与发展 三、证券的特性 一、证券的概念和分类 （一）证券的概念 （二）有价证券的分类 （一）证券的概念 证券（Securities）是各类经济权益凭证的统称，用来证明证券持有人可以按照证券所规定内容取得相应的权益。（教材） 证券是各种符合法律法规规范的财产所有权或债权凭证。（戴相龙、黄达《中华金融辞库》P870，1998年10月版） 证券可以分为无价证券和有价证券两大类。无价证券包括证据证券(收据)和所有权证券（土地）。 有价证券具有两个基本特征：（1）因为它是代表财产权的，所以其券面上必须载明财产的内容和数量（用一定的金额来表示）；（2）证券所表示的财产权与证券自身不可分离。 （二）有价证券的分类 1．商品证券、货币证券和资本证券——按证券的用途和持有者的权益不同划分； 本课程所说的证券都是指狭义的有价证券，即资本证券。 2．上市证券和非上市证券——按照证券是否在证券交易所挂牌交易划分： 3．固定收益证券和变动收益证券——按照证券的收益是否固定划分； 4．公募证券和私募证券——按照证券的发行方式和发行范围划分。 二、 证券的产生与发展 （一）证券的产生 （二）证券的发展 （一）证券的产生 证券是适应商品经济、社会化生产发展和发挥国家职能的需要而产生的。 有价证券起源于中世纪后期意大利威尼斯、热那亚等城市发行的军事公债，当时为筹集军饷，政府以此变相地征税。 1581年成立的英国利凡特公司和1602年成立的荷兰东印度公司等早期的殖民公司，也发行了股票。 1873年成立的轮船招商局发行了中国最早的股票。 证券的产生(续） 1611年，就有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹交易海外贸易公司的股票，成为股票交易所的雏形。 1773年，在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆，股票商正式组成了英国第一个证券交易所，即当今伦敦证券交易所的前身。 1792年，24名经纪人在纽约华尔街的一颗梧桐树下订立协定，成为现在的纽约证券交易所的前身。 1878年，东京株式交易所正式创立，它是现在的东京证券交易所的前身。 1891年，香港成立了股票交易所。1914年，中国的证券经纪人正式组成“上海股票商业公会”，1920年成立了“上海证券物品交易所”。 （二）证券的发展 20世纪70年代以来证券市场发展的特点： 1．融资方式证券化。 2．投资主体机构化。 3．证券市场国际化。 4．交易品种衍生化。 5．交易方式电子化。 6．市场体系统一化。 7．证券市场自由化。 三、 证券的特性 （一）收益性 （二）风险性 （三）流动性 （四）价格波动性 （五）相关性 （六）虚拟性 （七）期限性——债券 （八）参与性——股票 （一）收益性 林园 1989年至2007年，18年时间，林园成就了从8000元到20亿元“核裂变式”财富增长，成为草根阶层缔造股市神话的代表人物。” 沃伦·巴菲特 如果你在1956年把1万美元交给巴菲特，它今天就已然变成了大约2.7亿美元————值得一提的是这是税后的收入！ 伯克希尔·哈撒韦公司40年前，是一家濒临破产的纺织厂，在沃伦·巴菲特的精心运作下，公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2001年底的1620亿美元；股价从每股7美元一度上涨到近15万美元。 （二）风险性 金融海啸卷走亿万富翁 德国五号富豪默克勒卧轨自杀（资产90多亿美元，2008年福布斯富豪榜中排名94位 。2009.1.5自杀）。自杀第二天，公司贷到4亿欧元款了 。 美国地产大亨史蒂文古德开枪自杀（收入超过95亿美元。2009.1.5自杀） 默克勒 史蒂文古德 第二节 投资与证券投资 一、投资与证券投资 二、证券投资与证券投机 一、投资与证券投资 （一）投资的概念 （二）投资的分类和内容 （三）证券投资的概念 （一）投资的概念 所谓投资(investment)，就是投资主体为获取未来收益或经营、实施某项事业，预先垫付货币或其他资源，以形成资产的经济行为。 简言之，投资就是投入某种资源，获得某种资产及收益的过程。 投资的概念 投资：经济主体为获取预期收益或效益，将货币或资源等经济要素投入某一领域，以形成资产的经济活动。 （戴相龙、黄达《中华金融辞库》P82-84，1998年10月版）. 投资就是资本形成——购置或创造用于生产的资源。(《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》，第2卷，第496页）。 （二）投资的分类和内容 1．实物投资与金融投资 2．直接投资与间接投资 3．短期投资与长期投资 4．固定收入投资与不定收入投资 5．其他分类 （三）证券投资的概念 证券投资是一种金