第三章国际企业的财务分析-精.pptVIP

第三章 国际企业的财务分析 基本概念 财务比率分析 国际比较 第一节 财务分析概述 基本概念和基本过程 财务分析的基本概念 定义：以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 目的：（多选） （1）评价企业的偿债能力； （2）评价企业的资产管理水平； （3）评价企业的盈利能力； （4）评价企业的发展趋势。 财务分析的种类 种类： （1）按主体分：内部分析和外部分析； （2）按对象分：资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析； （3）按方法分：比率分析法和趋势分析法； （4）按目的分：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析。 最早的财务分析时以资产负债表为中心的。 利润表分析是以利润表为对象进行的财务分析。分析其偿债能力和盈利能力。 现金流量表分析可有效地评价企业的偿付能力。 比率分析是将财务报表中的相关项目对比，得出一系列财务比率，以此揭示企业的财务状况。 趋势分析是根据企业连续数期的财务报表比较各期有关项目的金额，以揭示企业财务状况变动趋势的一种分析方法。 财务分析的基本程序 基本程序：（简答） ①确定范围，搜集资料； ②选择方法，作出评价； ③因素分析，抓住矛盾； ④作出决策，提出建议。 判别财务指标优劣的标准： ①以经验数据为标准； ②以历史数据为标准； ③以同行业数据为标准； ④以本企业预定数据为标准。 分析数据 经验数据标准分为绝对标准和相对标准：全部收入应大于全部费用、资产总额大于负债总额、流动资产总额大于流动负债总额等都属于绝对标准；流动比率等于2最好、速动比率等于1最好、负债比率在50％－70％之间为较合适则属于相对标准。 历史数据：上年实际数据、上年同期数据、历史最好水平。 同行业数据：同行业平均数据、本国同行业先进企业数据、国际同行业先进企业数据。 预定数据：事先确定的目标、计划、预算、定额、标准。 第二节 财务比率分析 一、企业偿债能力分析：分为短期偿债能力和长期偿债能力。 ⑴短期偿债能力指企业偿付流动负债的能力，指标：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。 ⑵长期偿债能力指企业偿付长期负债的能力，指标：资产负债率、长期负债比率、所有者权益比率。 ⑶企业负担利息的能力用利息保障倍数反映。 二、企业盈利能力分析：指企业赚取利润的能力。 ⑴与销售收入有关的盈利能力指标：销售毛利率、销售净利率。 ⑵与资金有关的盈利能力指标：投资报酬率、所有者权益报酬率。 ⑶与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标：普通股每股盈余、普通股每股股利、市盈率。 三、企业营运能力分析： 指标：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。 短期偿债能力 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。流动比率等于2时最佳。 速动比率（酸性试验比率）是速动资产（流动资产简存货）与流动负债的比率。速动比率等于1时最好。 现金比率是可立即动用的资金（库存现金和银行活期存款）与流动负债的比率。该比率是对短期偿债能力要求最高的指标。 现金净流量比率是现金净流量（年度内现金净流量扣减现金流出量的余额，可通过企业的现金流量表获得）与流动负债的比率。该指标越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业财务状况越好。 在分析短期偿债能力指标时，要注意的问题： （1）各指标各有侧重，在分析时要结合使用； （2）指标中分母为流动负债，如有一年内到期的长期负债，视为流动负债； （3）财务报表中没有列示的因素，分析时也应考虑：企业借款能力、准备出售的长期资产。 长期偿债能力指标 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。该比率能反映资产对负债的保障程度。 长期负债比率是企业的长期负债（负债总额减短期负债）与资产总额的比率。该比率越低，说明偿债能力越强。 所有者权益比率是股东权益与资产总额的比率。该比率越高，说明投入资金在全部资金中所占的比率越大，则偿债能力越强，财务风险越小。 在分析长期偿债能力指标时，要注意的问题： （1）指标中的资产总额是资产净值总额，不是原值总额； （2）各指标各有侧重，在分析时应结合使用； （3）在分析长期偿债能力时，应结合盈利能力的指标来进行； （4）要考虑长期租赁、担保责任对长期偿债能力的影响。 企业负担利息的能力:利息保障倍数 利息保障倍数是息税前盈余相当于所支付利息的倍数。企业的利息保障倍数至少要大于1. 利息保证倍数＝息税前盈余／利息费用 ＝（税前利润＋利息费用）／利息费用 与销售收入有关的盈利能力指标 销售毛利率是毛利（销售收入净额减销售成本）和销售收入净额的比率。销售收入净额是指产品销售收入扣减销售退回、销售折扣与折让后的净额。毛利率越大，说明在销售收入净额中销售成本所占比重越小，