第三章开放经济条件下的商品市场、货币市场与经常账户-精.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 4、开放经济下的CA曲线 CA曲线是反映经常账户收支平衡时利率与国民收入组合的曲线。 T = T – m Y T = 0 Y = （1 / m）· T * Y i CA 开放经济的CA曲线 关于CA曲线： 由于CA曲线与利率无关，因此表现为与横轴垂直的一直线。 在这条曲线的右边的点，经常账户为逆差；在这条曲线的左边的点，经常账户为顺差。q值增大时，CA曲线右移； q值降低时，CA曲线左移。 在不考虑资金流动时，CA曲线反映外汇市场平衡。 * Y i CA 开放经济的CA曲线 * 5、IS-LM-BP模型 IS-LM-BP模型可以用以下方程组表示： IS表明产品市场的均衡， LM表明货币市场的均衡， BP表明国际收支平衡。 三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。 开放经济的均衡要求商品市场、货币市场和国际收支同时达到均衡，而当IS曲线、LM曲线和BP曲线恰好交于一点时，便会有唯一的一组利率i0、实际国民收入y0和汇率e0，使得三个均衡同时实现。这三条曲线的共同交点是唯一的一个三重均衡点。 * E O r y0 BP 图 IS-LM-BP模型 y r0 LM IS E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。 IS与LM的交点：内部均衡 BP上的点：外部均衡 内部均衡外部均衡 二、国际收支不平衡的自动调节机制 所谓国际收支自动调节，是指由国际收支失衡所引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。 * 1、物价-现金流动机制：国际金本位制下的内外均衡实现机制 内外均衡通过经济的调节机制而实现。这一自动调节机制就是英国经济学家大卫·休谟（D. Hume）最早指出的“物价-现金流动机制”（price-specie flow mechanism）。物价是建立在一系列前提下的。 这些前提主要包括： 政府严格按金本位制的要求实施货币政策，保持黄金的自由兑换、自由铸造、自由输出入，当国际收支因素带来黄金储备变动进而影响货币供给时，不得采取冲销措施； 不存在国际资金流动； 商品价格具有完全弹性。 * 图14-1 物价-现金流动机制的调节过程 * 2、收入机制 收入机制是指国际收支逆差表明国民收入下降，国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而使贸易收支得到改善。 流程为： 国际收支逆差（顺差） → 国际储备减少（增加） → 名义货币供给减少（增加） → 国民收入减少（增加） → 支出水平下降（上升） → 进口减少（增加） → 国际收支逆差减少（顺差减少），直至恢复均衡。 * 收入机制机理为： （1）国际收支赤字 → 外汇储备减少→ 本国货币供应量减少→ 利率上升→ 国内消费和投资支出减少→ 国民收入下降 → 进口需求下降→ 逆差消除。 （2）国际收支赤字→ 外汇储备减少→ 本国货币供应量减少 → 公众为恢复现金余额水平，减少国内消费和投资→ 国民收入下降 → 进口需求下降→ 逆差消除。 * 3、货币-价格机制 固定汇率制下，从中长期看，逆差导致的货币供给减少会使物价水平下降： 国际收支逆差 外汇储备减少 名义货币供给下降 物价水平下降 实际汇率贬值 　经常帐户改善 * 浮动汇率制下货币-价格机制的基本原理 国际收支逆差 外汇供不应求 名义汇率贬值 实际汇率贬值 经常帐户改善 * 4、利率机制 流程为： 国际收支逆差→外汇储备减少→ 本国货币存量减少→利率上升→ 资本流出减少、流入增加→ 资本账户收支改善、国际收支改善 * 5、国际收支不平衡自动调节的局限 （1）只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用。 （2）典型的国际收支自动调节需要在金本位体制下才能发挥作用。 （3）在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价，这会造成国内的就业、产出下降，影响内部均衡的实现和经济发展。 * 三、固定汇率制下的开放经济平衡 1、开放经济的平衡条件 Y i LM IS A Y0 i0 LM LM IS CA Y0 i0’ A’ i 封闭条件下的经济平衡 不考虑国际资金流动时的开放条件下的经济平衡 * * 2、开放经济的自动平衡机制 在开放经济下，经常账户不平衡时商品市场、货币市场尤其是经常账户收支的自动调节机制： i o Y 图3-14 固定汇率制下经济自动调整的收入机制 IS LM Y0 CA * C i0 调整的结果带来收入的下降