第二章+开放经济下的国民收入账户及国际收...-精.pptVIP

汇率政策即实行本币升值或贬值，我们以本币贬值为例： 本国货币贬值后，可能使出口增加，进口减少，使经常项目得到改善。 汇率政策 直接管制分为外汇管制、外贸管制和财政管制等多种方法。 外汇管制：如 限制资本输出入 限制私人持有与购买外汇 实行复汇率 禁止黄金输出等 直接管制 外贸管制：如 进口配额 进出口许可证 进口存款预缴制 苛刻的技术标准 歧视性税收标准 歧视性采购标准 直接管制政策 直接管制政策 财政管制：如 关税 出口补贴 出口退税 出口信贷优惠 外汇税 直接管制的优点： 见效快 具有较好的操作性 对国内经济的影响小 可对财政货币政策起辅助作用 直接管制存在如下一些缺陷： 直接管制不能最终消除国际收支逆差，仅仅是变显性逆差为隐性逆差 直接管制容易引起对手的报复 直接管制不利于本国生产效率的提高 可能产生寻租行为 直接管制的优缺点 供给调节政策 产业政策 科技政策 推动技术进步 提高管理水平 加强人力资本管理 制度创新政策 企业投资制度创新 企业产权制度创新 企业管理体制创新等 2002-2008年我国国际收支“双顺差”情况分析 时间 经常账户顺差 资本与金融账户顺差 2002 354.21 344.78 2003 658.74 322.90 2004 686.59 527.25 2005 1608.18 629.63 2006 2498.65 100.37 2007 3718 735 2008 4400 —— 我国国际收支持续“双顺差”的原因 政策与习惯 中国经济稳定、外资政策优惠、资源和劳工成本低廉以及市场前景广阔吸引外商直接投资持续流入 良好的对外经济形势是国际收支顺差进一步扩大的直接推动力 内部经济持续快速健康发展是国际收支顺差进一步扩大的重要基础 人民币升值预期导致境内机构和个人持汇和购汇动机减弱，结汇意愿增强 热钱效应 热钱进入中国的途径很多，常用的、主要渠道有两条：贸易和投资。 A贸易项下的热钱通道 方式之一：通过外贸和进出口企业低报进口、高报出口。 方式之二：通过编制虚假合同虚报出口贸易。 方式之三：通过“买单出口”，中介机构注册多家虚假外贸企业，获得外汇管理局“审批”的出口收汇与进口付汇核销单，然后出售给没有出口权的企业与个人，形成虚假贸易和资金流入。 方式之四：贸易信贷 热钱效应 B投资途径 即通过虚假投资，混杂着对机器设备、技术评估、商标产权等方面的投资，然后转战资本市场。 最常用、最简单的方式就是出让股权，以高额的价格出让股权。如果要使资金回笼，可以以更高的价格出售股权。 国际收支持续“双顺差”有何利弊 (1)当国际收支顺差来自大量实际资源的输出时，会制约一个国家长期的可持续发展； (2)而国外投资的净流入，则增加了对远期利润、利息流出的资金需求，同时可能会对国内资金的利用产生一定的挤出效应； (3)如果流入的资金中包含大量游资，很可能会对一个国家的金融稳定和经济安全带来威胁；另外，长期的收支顺差还可能招致伙伴国的经济对抗和制裁。 第六节 国际收支理论 1、马歇尔－勒纳条件：Em＋Ex＞1 马歇尔－勒纳条件是西方国际收支理论中关于决定一国货币的贬值是否能改善该国贸易收支的条件。勒纳认为，一国采取降低汇率政策固然可以使出口增加，使进口下降，但这不等于贸易逆差一定会缩小，因为贸易收支状况是与出口值而不是与出口量相联系的。如果出口量的增长比率大于商品出口价格下降的比率，即出口品的国外需求弹性大于1，出口值就能增加。反之，如果出口量的增长比率小于商品出口价格下降的比率，即出口品的国外需求弹性小于l，出口值就会减少，反而扩大贸易收支逆差。在这种情况下，只有通过减少进口才能改善贸易收支。 用公式可表示为： Em＋Ex＞1 Em——贬值国的进口需求弹性 Ex——贬值国的出口需求弹性 当贬值国的进口需求弹性加上出口需求弹性大于1时，贬值才能改善贸易收支，所以马歇尔-勒纳条件是贬值改善贸易差额的充分必要条件。 2、J曲线效应(J－curve Effect) J曲线效应是指货币贬值、汇率下调对国际收支，尤其是对贸易收支所产生的影响。J曲线效应认为通常情况下，贬值不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后的一段时间里，贸易收支可能反而会恶化，只有经过一段时间以后，相对价格的变化才会对进出口发生作用，从而使国际收支得到改善。西方经济学家把这种国际收支先恶化后改善的情形描述为J曲线效应。之所以如此，是因为贬值对贸易收支的有利影响要经过一段时滞以后才能表现出来。 J曲线效应(J－curve Effect) 3、国际收支吸收论 Y＝C+I+G+X-M 其中，Y为国民收入，A＝C+I+G，即国内吸收，亦即国内支出。 假定不考虑资本流动，国际收支(BP)等于贸易收支，那么： BP＝X—M＝Y-A