第四章外汇交易-精.ppt

3.6 本章小结 本章知识点 (1) 外汇市场是指外汇买卖主体从事外汇交易的交易系统。这里的交易包括两种类型：一类是本币与外币之间的相互买卖；另一类是不同币种的外汇之间的相互买卖。 国际外汇市场是一个高度一体化的市场，即各地的外汇市场有很大的同质性，并且价格均等化。国际外汇市场具有不间歇性，即外汇市场昼夜不停地运转。从全球范围看，它是一个在时间和空间上都连续不断的市场。 3.6 本章小结 国际外汇市场一般分布于世界各主要金融中心。例如世界上最主要的外汇市场有：伦敦外汇市场、纽约外汇市场、东京外汇市场、法兰克福外汇市场、新加坡外汇市场和香港外汇市场等。它们各具特色并分别位于不同的国家和地区，但彼此连成一片，形成了横跨全球的统一的外汇市场。 外汇市场的需求：一个国家的经济单位用本国货币兑换外国货币，就形成对外汇的需求。 外汇市场的供给：用外国货币兑换本国货币，形成了外汇的供给。 3.6 本章小结 (2) 外汇交易包括即期外汇交易、远期外汇交易、保值性交易、投机性交易、套汇交易、套利交易、掉期交易以及衍生外汇交易等。 (3) 即期外汇交易是在外汇交易成交后立即交割或在极其短的时间内完成交割的外汇交易，一般称之为在两个营业日内进行交割的交易。 不同外币之间的套算汇率规则是： ① 如果两个即期汇率都是以A种货币为单位货币，则套算汇率为交叉相除。 ② 如果两个即期汇率都是以A种货币为计价货币，则套算汇率为交叉相除。 ③ 如果两个即期汇率一个是以A种货币为计价货币，另一个是以A 种货币为单位货币，则套算汇率为同边相乘。 3.6 本章小结 (4) 远期外汇交易以约定的币种、汇率和交割期限，将一种货币兑换成另一种货币的交易。其货币交易指在未来某一约定日交割，通常的约定期限有1个月、3个月或6个月等。国际上大部分的货币交易都是在远期市场成交。这种外汇交易的主要目的是为了避免汇率风险而进行的一种交易。 远期汇率的报价方法有两种，即直接报价法和点数报价法。点数报价法需直接报出远期汇水的点数，通过加减远期汇水数，即可算出远期汇率。 3.6 本章小结 (5) 保值交易是指卖出(或买入)金额相等于所持有(或承担)的一笔暴露性外币资产(或负债)的外汇，二者的期限相匹配，使其免遭汇率变动的影响，从而达到保值目的的外汇交易。保值交易包括进口付汇的套期保值、出口收汇的套期保值、外汇借款和外汇投资的套期保值等。 (6) 外汇投机交易是投机者根据对有关货币汇率变动的预测，通过买卖现汇或期汇，有意保持某种外汇的多头或空头，以期在汇率实际发生变动之后获取风险利润的一种外汇交易。外汇投机一般通过买空和卖空方式进行。 3.6 本章小结 (7) 套汇交易是利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的外汇交易。套利交易是投资者在两国金融市场短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率国家调往高利率国家，以赚取利率差收益的一种交易。 (8) 抛补套利是指拥有短期资金者把资金从甲国调往乙国，以取得较高利息的同时，往往(同时)还通过在外汇市场卖出远期的乙国货币，买进远期的甲国货币，以避免投资期间汇率风险的一种外汇交易。 3.6 本章小结 主要名词 外汇市场 即期外汇交易 远期外汇交易 升水 贴水 无抛补套利 抛补套利 掉期交易 套利交易 直接套汇 间接套汇 电汇 3.6 本章小结 自测题 1. 填空题 (1) 即期外汇业务分为 、 和 。 (2) 外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是 ；另一类是 。 2. 单项选择题 (1) 英镑对美元的远期汇率为贴水时，通常表明( )。 A. 英镑对美元的即期汇率将会下跌 B. 远期英镑的价值低于美元的价值 C. 英镑的利率低于美元的利率 D. 英镑的利率高于美元的利率 (2) 国际外汇市场上交易的币种具有( )。 A.统一性 B.集中性 C.分散性 D.以上均不是 3.6 本章小结 3. 多项选择题 (1) 引起一国外汇需求的主要经济活动包括( )。 A.商品进口 B.无形商品进口 C.向外国提供援助 D.外国对本国的单方转移 E.增加外汇储备 F.外国向本国进行短期贷款 (2) 中央银行既是外汇市场的管理者，也是外汇交易的参加者。其参加外汇市场交易的目的是( )。 A.贯彻执行汇率政策，干预汇率 B.外汇投机 C.调整储备货币的结构 D.套期保值 4. 辨析题 (1) 在远期外汇合同到期前的任何