第十五章长期负债筹资-精.pptVIP

一、长期借款的分类 1.借款用途分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款 2.按提供贷款的机构和单位分为：政策性银行借款、商业银行借款、其他金融机构借款 3.按有无担保分；信用借款、担保借款（保证、抵押、质押） 二、借款合同的内容 1.基本条款 借款种类、借款用途、借款金额、借款利率、借款期限、还款资金来源及还款方式、保证条款、违约责任等。 2.限制条款 （1）一般条款：营运资金要求、现金股利和股票回购限制、资本支出限制、举借其他长期债务的限制 （2）例行条款：?借款人定期向银行报送报表、不能出售较多的资产、禁止借款人以任何资产作为抵押、?不允许出售或贴现应收帐款、在每年的固定租赁费外，不允许租入新资产 （3）特殊条款：限制贷款的用途，专款专用、企业为主要领导购买人身保险、要求贷款期限内不能解聘关键管理人员、限制高层人员的薪水和奖金。 三、? 长期借款的偿还方式 1 到期一次还本付息 假定一个5年期10000元的借款，年利率为6%。 5年末还本付息额为 10000×（1+6%）5=133823 2 借款期内分期付息，到期还本 每年付息600，到期还本10000。 3 借款期内每年偿还一定比例本金并支付当期付息（每年20%） 年份 每期偿付 利息 本金 年末本金余额 0 10000 1 2600 600 2000 8000 2 2480 480 2000 6000 3 2360 360 2000 4000 4 2240 240 2000 2000 5 2120 120 2000 0 4 借款期内等额偿还 年份 每期偿付 利息 本金 年末本金余额 0 10000 1 2374 600 1774 8226 2 2374 494 1880 6346 3 2374 381 1993 4353 4 2374 261 2113 2240 5 2374 134 2240 0 10000÷(P/A,6%,5)=2374 四、长期借款的优缺点 （一）优点 1.筹资速度快 2.成本低 3.弹性大 4.具有财务杠杆作用 （二）缺点 1.财务风险大 2.限制多 3.筹资数量有限 一、债券的种类 1.按是否记名：记名债券和无记名债券 2.按有无担保：信用债券、担保债券 3.按利率是否可调整：固定利率债券和浮动利率债券 4.按是否可以赎回：可赎回债券和不可赎回债券 4.按其他标准 （1）可转换债券 （2）零息债券 （3）附认股权证债券 (4) 垃圾债券 二、公司债券的发行主体和条件 1.股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元； 2.累积债券余额不超过公司净资产的40%； 3.最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息； 4.债券的资金投向符合国家产业政策； 5.债券的利率不超过国务院限定的利率水平； 6.国务院规定的其他条件。 发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得弥补亏损和用于非生产性支出。 三、债券的发行价格 债券的发行有平价、溢价或折价发行。 V=I(P/A,kb,n)+M(P/F, kb,n) 债券的发行价格受面值、票面利率、市场利率和期限（到期日）的影响。 四、债券评级 债券信用等级反映债券的偿债能力和投资风险。 评级对公司和投资者都非常重要： 第一，影响到利率的高低； 第二，影响到筹资能力。 五、债券的收回和偿还 分批偿还 到期偿还 一次偿还