信息、效率与市场化进程：一种面向风险银行体制改革战略.pdfVIP

信息、效率及市场化进程： 一种面向风险的银行体制改革战略 北京大学中国经济研究中心宏观组 1 摘要:本文首先回顾了我国金融体制改革的进程, 认为渐进式的改革策略在逻辑上同整 体经济体制改革的渐进性是一致的，也符合主流的顺序市场化的观点。渐进式改革策略保证 了改革的连续性和稳定性，却延长了改革的过程，加大了改革的不确定性。金融体制改革的 滞后使得国有商业银行系统承担了很大一部分财政职能，银行系统不断为公共部门（财政、 国有企业）的赤字进行融资，严重恶化了银行系统的信贷资产质量，积累了很高的系统性风 险，加剧了整个银行系统的脆弱性，从而加大了下一步银行体制改革的难度。文章认为，目 前我国银行系统所面临的风险大致可以分为三种：一种是由于信息不对称导致的风险，这是 金融市场固有的风险；第二种是转移性风险，即改革过程中由于公共部门赤字的货币化而导 致的不良资产的累积；第三种风险是市场化进程中所产生的风险，即宏观经济失衡以及设计 不当的金融自由化进程对银行系统的冲击。据此提出的建议是：（1）充分信息，加强银行 系统的建设。建立一个风险导向的现代银行监管体制。（2）以竞争促进效率，以增量带动 存量，在适度竞争、规范监管的前提下，成立更多的为中小企业和地方经济发展服务的区域 性银行。（3）保持宏观经济稳定，循序渐进地推进利率市场化改革。 一、中国金融体制改革的基本模式及实施进程 类似于整体经济体制改革，中国金融体制改革的基本模式可以概括为两点：明确如一的 终极目标和相机渐进的实施策略。从十四大、十四届三中全会直至 1997 年 11 月 17 日中共 中央和国务院召开的全国金融工作会议，虽然受制于特定的国内、国际经济形势的影响，历 次会议关于金融体制改革目标强调的重点有所区别，但基本内容是一致的，即建立一个同社 会主义市场经济相适应的宏观监管调控体系；建立一个政策性金融与商业性金融分离、国有 商业银行为主体、多种金融机构并存的金融组织体系；建立一个统一开放、有序竞争、严格 管理的金融市场体系；将中国人民银行办成真正的中央银行，将国有专业银行办成真正的商 业银行。即 “三个体系，两个真正”。但在改革措施的实施上却是相机和渐进的。1978 年 以来近 20 年的改革实践表明，金融组织体系的建设一直是改革的重点，市场体系的建设及 整个金融体制的市场化步伐则相对缓慢，金融业一直被置于政府的严格控制之下。虽然宏观 调控的最终方式是从直接转向间接，但传统的带有强烈行政色彩的直接调控方式并未被弃之 不用。相反，在行之有效的间接调控体系真正建立之前，它们仍然被证明为实施宏观调控的 有力工具，遇有特殊的经济失衡时尤其如此。比如 1988－1989 年政府正是借助于恢复贷款 规模的额度管理及其它直接调控措施才控制住了当时的经济热胀。所有这些似乎都为渐进性 的金融改革战略提供了经验支持，同时也加强了政府确保金融改革可控性的努力和决心。 从实施的进程看，中国的金融体制改革大致可以划分为如下四个阶段：(1)重建双层银行 体系 （1978－1984）。众所周知，改革开放以前中国实行的是 “大一统”的银行体制，中国 人民银行是唯一的一家银行，具有 “全能银行”的特点，它既执行中央银行职能，掌管金融 政策、发行货币、代理国库等，又办理一般银行的存款、贷款、汇兑等业务。因此改革初期 的首要任务是将本应由商业银行承担的业务和职能从中国人民银行中分离出去，分离后的中 国人民银行将单独行使中央银行的职能。为此所采取的措施是逐步分设了四家专业银行 （即 1978 年 2 月恢复的中国农业银行、1979 年分设的中国银行和中国人民建设银行以及 1984 年 1 本文执笔：易纲、赵先信。 1 分设的中国工商银行。其中中国农业银行管理着全国约六万家农村信用社，中国人民建设银 行成立了一家全资子公司－中国投资银行），成立了一家非银行金融机构 （中国国际信托投 资公司）和一家保险公司 （中国人民保险公司）。专业银行的分设标志着中国以中央银行和 专业银行为基本格局的双层银行体系的建立，从而使得中国成为中央计划经济中第一个建立 双层银行体系的社会主义国家。(2)机构扩展与放松管制 （1984－1988）。突出的表现是银行 机构的进一步增加和非银行金融机构的迅速扩展。政府在 1986 年成立了两家综合性银行