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第二章 利息与理论理论 Suguifu@ 第一节 利息计算和应用 掌握单利、复利、现值、终值 一、利息的本质 1、利息interest ：信用活动过程中，债务人支付给债权人的超过本金的部分，它是本金之外的增加额。 二、利率计算时间 按计息的时间： 年利率；通常以% 表示 月利率；通常‰表示. 日利率（常用于银行之间的拆息业务）通常以‰0 表示 中国通常以年利率、月利率、日利率表示，以“厘”为计息单位。而“厘”本身内涵是不一致的。如年息10厘指10％，月息10厘指10‰。 利率(interest rate) ，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率. ▲ 利率是衡量利息数量大小的尺度. ▲ 利率体现了生息资本增殖的程度. 三、利息计算方式：单利与复利（1） ★单利(simple interest):单利是指单纯按本金计算出来的利息.用公式表示为： ▲利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n） ▲单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算的方法.用单利法计算时，其本利和的计算公式为： ▲本利和（S）=P（1+r×n） 三、利息计算方式：单利与复利（2） ★复利(compound interest ):复利是单利的对称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息. ▲复利的利息计算公式为： ▲复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计算利息的方法。其本利和公式为： 四、现值和终值 ★终值(final value)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和. ★现值(present value)：未来本利和的现在价值. ▲可以从 倒算出 ▲现值的概念可以用于贴现、投资决策等. 债券的估价（重点掌握-理解债券价格与利率关系） 重要公式 零存整取 整存零取 应用例题1－投资方案比较 应用例题2 某被评估企业拥有债券，本金150000元，期限3年，年息10%，按年付息，到期还本。评估此债券时债券购入已满一年，第一年的利息已作投资收益入帐，评估时国库券年利率为7.5%，考虑到此债券为非上市公司债券，不能及时兑现，按1.5%确定额外风险报酬，因此债券的折现率为9%，试评估此债券的价值。（*152641.5） 五、利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？ 收益的资本化 收益资本化 ▲收益（B）=本金（P） × 利率（r） 如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即： ★收益资本化在经济生活中被广泛地应用. ▲ 例1:地价=土地年收益/年利率 ▲ 例2:人力资本价格=年薪/年利率 ▲ 例3:股票价格=股票收益/市场利率 第二节、利率体系 利率体系：一个经济运行体中存在的各种利率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率结构和利率间的传导机制。 1、存款利率与贷款利率 存款利率包括企事业单位定活期存款利率、城乡居民定活期储蓄利率，包括整存整取、零存整取、存本取息、整存零取、定活两便和华侨人民币储蓄存款； 贷款利率主要有流动资金贷款利率、固定资产贷款利率。 1996.5.1_1999.6.10一年期存贷款利率变化图示 1996.5.1_2001.9.11再贷款和存款利率变化图示 2、实际利率与名义利率 nominal interest rate real interest rate 2004.8中国存款给你带来多大的收益？加息？（美、中） 中国1年期的存贷款利率具有基准利率的作用。 3、浮动利率 与固定利率 以基准利率为中心在一定幅度内上下浮动的利率。 高于基准利率而低于最高幅度(含最高幅度)，称利率上浮 低于基准利率而高于最低幅度(含最低幅度)，称利率下浮。 在最高和最低浮动利率范围内，各银行利率的加码幅度高低不一。 中国人民银行授权某一级行、处或专业银行在法定利率水平上和规定幅度内根据不同情况上下浮动，目的是充分发挥利率的经济杠杆作用。 1987.1开始允许浮动，2004.1贷款浮动利率范围加大同时存贷差加大，比如向中小企业贷款可在官定利率基础上浮50%，（变动前30%）下浮10%。 fixed rate floating rate 4、按对利率的管制程度划分 （1）法定（官方）利率 official interest rate ：金融当局规定的利率水平。 对市场利率指导和参考。 货币政策。 （2）市场利率market interest rate ——LIBOR ， CIBOR（1996） （3）公定利率pact interest rate （4）基准利率