货币银行学第12章中央银行的结构与独立性-精.pptVIP

第12章 中央银行的结构与独立性 北京大学经济学院金融系 吕随启 手 机宅 电：010电 邮：Lvsq@ 本章内容 序言 一、联邦储备体系的起源 二、联邦储备体系的正式结构 三、联邦储备体系的非正式结构 四、联邦储备体系的独立性 五、其他国家中央银行的结构和独立性 六、解释中央银行的行为 七、联邦储备体系是否应当保持独立性 序言 中央银行是金融市场中最重要的参与者 中央银行是货币政策的实施者 中央银行的行为对于利率、信贷、货币供给、金融市场、总产出、通货膨胀都会产生影响 与中央银行有关的问题 本章主要讨论中央银行的组织结构，从而更好地理解货币政策的制定和实施过程。 一、联邦储备体系的起源 1913年以前，对中央集权的恐惧以及对金融业的怀疑态度导致了对中央银行的公开敌意。 直接结果：1811年美利坚第一银行解散；1836年美利坚第二银行停业。 此后，19世纪和20世纪初期，全国性银行危机频频发生，重新建立中央银行的呼声日益高涨。对于建立什么样的中央银行仍然存在疑虑。 首先，华尔街的金融业可能操纵中央银行，进而控制整个经济；其次，联邦政府控制中央银行可能导致政府过多干预私人银行事务。 折中方案：1913年威尔逊总统签署?联邦储备法?，据此设立了联邦储备体系。 二、联邦储备体系的正式结构 联邦储备体系：在全国12个司法管辖区分别设立12个联邦储备银行，形成一个分权体系。 宗旨：在地区之间、私有部门与政府之间以及银行家、工商业者和社会公众之间，权力既相对分散又相互制衡。 实体：联邦储备银行、联邦储备理事会、联邦公开市场委员会、联邦顾问委员会以及大约4800家成员商业银行。 1、联邦储备银行 联邦储备银行的分布与司法管辖区一致 纽约、芝加哥和旧金山联邦储备银行的资产规模占联邦储备体系资产的50%以上，纽约联邦储备银行拥有联邦储备体系资产的1/4。 性质：准公共机构，股东来自辖区内的成员私人商业银行。它们必须购买联邦储备银行的股票，每年领取不超过6%的股利。每个联邦储备银行有9名董事，6名由成员银行中选举，3名由联邦储备理事会任命，他们共同决定联邦储备银行的行长。 1、联邦储备银行 联邦储备银行的董事分为A、B、C三类，A类董事3名，来自于成员银行推举的职业银行家；B类董事3名，来自于成员银行推举的社会知名人士；C类董事3名，由联邦储备理事会任命，代表公众利益，不得是银行的官员、雇员或者股东。 联邦储备银行的职责：（1）支票清算；（2）货币发行；（3）回收流通中破损的货币；（4）管理和发放辖区内商业银行的贴现贷款；（5）评估提出的合并案与银行扩展业务的申请；（6）充当工商界与联邦储备体系之间的媒介；（7）检查银行控股公司和州注册的成员银行；（8）搜集地方商业状况数据；（9）组织本行的职业经济学家进行有关货币政策操作的课题研究。 1、联邦储备银行 联邦储备银行参与货币政策操作的途径： 联邦储备银行的董事确定贴现率，报联邦储备理事会审批； 联邦储备银行决定哪些成员银行和非成员银行可以从联邦储备银行货的贴现贷款； 联邦储备银行的董事推举1名职业银行家进入联邦顾问委员会任职； 5名联邦储备银行的行长在联邦公开市场委员会拥有表决权，纽约联邦储备银行的行长拥有永久表决权，其余4票表决权由11名行长轮流。 2、成员银行 所有在货币监理署注册的国民银行都必须加入联邦储备体系，州立银行可以选择加入。1947年成员银行占49%，目前仅有1/3。 1980年以前，联邦储备体系的准备金要求仅仅适用于成员银行，联邦储备体系对准备金不支付利息，作为联邦储备体系成员银行的成本较高。 1980年?存款机构解除管制和货币控制法?规定，所有存款机构必须在联邦储备体系保有存款，服从相同的准备金要求；所有存款机构都可以平等地使用联邦储备体系提供的贴现窗口和支票清算等便利；成员行与非成员行之间的差距逐步缩小。 3、联邦储备理事会 联邦储备理事会是联邦储备体系的最高权力机构，总部位于华盛顿。 理事会由7名理事组成，理事由总统任命，报参议院批准。 理事任期长达14年，不得连任，旨在避免总统对联邦储备体系的控制和其他外来政治压力。 理事必须来自不同的联邦储备区，旨在避免某一地区的利益被过度突出。 理事会主席从7名理事中选举产生，任期4年。 总统可以任命新主席，为了维护新主席的权威和独立性，前任主席即使任期未满，也必须从理事会辞职。 3、联邦储备理事会 联邦储备理事会的货币政策职责： 理事会积极参与货币政策的制定与实施； 7名理事都是联邦公开市场委员会的成员，对公开市场操作拥有投票权； 在法律范围内负责制定法定准备率； 通过审查和决定程序控制贴现率，对于联邦储备银行设立的贴现率予以批准或否决； 理事会主席就经济政策向总统提出建议，参加国会