金融工具1207-精.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 新旧比较 1对金融资产和金融负债进行了重新分类 2按照重新分类后的类别进行会计处理 3采用未来现金流量的现值计提减值准备 * * 新旧衔接 1首次执行日，企业应当将所持有的金融资产（不含长期股权投资），划分为四类 2划分为公允价值计量或可供销售的金融资产的，首次执行日应按公允价值调整 3划分为持有到期或贷款和应收账款的，首次执行日按实际利率法对以后的期间进行计量 * * 例一：某香港投资者通过分析认为某甲股票价值被低估，于是在91年10月15号买进该股票100万港币，但他又担心股指下跌股价随之下跌，如何设计投资？（91年10月15号恒指为4033.8点，每点50港币） 每份合约=4034*50=20。17万港币 因此他应卖出5份恒指期货合约 两个月后： 假设恒指下跌20%，甲票只下跌5% 则空头获利=[20.17—4034*(1—20%)*50)]*5=20.175 多头亏损=100*5%=5万 总获利=20.175—5=15.175万港币 例二：91年9月4号，纽约外汇市场1美元=1.7157，1马克=0.5828美元，美三个月短期债券利率8.6%，德三个月短期债券利率8%，一投资者拥有100美元，请为他设计几种可行的投资方案。 A、购买美三个月短期债券 (100*8%)/4=2.15$ B、购买德国债券 100*1.715=171.57万马克 (171.57*8%)/4=3.34万马克 总金额175万马克=?$ C、投资者购买德国债券时，同时卖出14份马克期货合约，单位12。5万 若汇率1马克=0。5850美元，最终获利2。375万$ 康菲 公司只将衍生金融工具限于风险管理的用 途, 通过可得到的数据看, 其使用衍生金融 工具的规模是四家公司中最小的, 对于衍 生金融工具的态度最为保守。 * 形成鲜明对 比的是英国石油公司, 该公司在使用商品 和货币衍生工具进行保值活动的同时也进 行大规模的贸易活动, 是四家公司中对衍 生工具的态度最为激进的。 * 。2005 年底, 英 国石油公司持有的衍生金融工具合同总额 中94%用于贸易活动, 6%用于保值活动。 雪弗龙公司和壳牌公司在衍生金融工具的 用途和规模上处于康菲公司和英国石油公 司之间, 只将衍生金融工具的贸易活动限 制在商品衍生工具的使用上, 对于利率和 货币衍生工具则只用于风险防范。2005 年 底, 壳牌公司持有的衍生工具合同总额中 3%用于贸易活动, 97%用于保值活动。 四家石油公司对于衍生金融工具的态 度大相径庭, 这主要同衍生金融工具自身 的特点有关: 使用衍生金融工具能否把公 司所面临的风险转化为收益, 取决于公司能在多大的程度上准确的预测价格、利率和汇率走势。如果预测 与实际变动方向相反, 那么使用衍生金融工具就会给公司带来 亏损, 甚至倒闭。实践表明, 科学建立衍生金融工具的内控制度, 就可以将其带来的亏损控制在公司承受限度之内。因此, 衍生金 融工具可以规避公司经营中的风险, 为公司带来利润, 即使是亏 损也是在公司可以承受的限度之内。由此可见, 恰当地使用衍生 金融工具有助于规避风险, 平稳经营。 * * 目前, 由于我国成品油价格受政府调控的制约, 化工产品和 天然气业务的利润与原油价格相关性不强, 所以国际原油价格 的波动将直接冲击上游勘探业务的利润. 从表中可以看到, 2005 年勘探板块的利润为息税前利润的 1.08 倍。所以国际原油价格的波动将通过影响炼油板块的利润 而直接影响到中油股份的息税前利润。相关研究表明, 对2004 年中油股份的财务数据进行分析, 中油勘探业务的盈亏平衡点 在每桶16.4 美元, 油价在平衡点以上时, 变化1 美元将影响利润 55 亿元。所以油价是中油股份利润的敏感因素。 * * 。上例减少 的汇兑损失为：%###/%###0)##1%##元即(####-（(,**0 (,(）1%##元。同样，对于出口商品所发生的应收外币账款， 为避免货款结算日汇率下降导致的汇兑损失，也可在外币交 易日，按应收外币账款的相同时期卖出相同外币金额的远期 外汇，以实现该项外币债权的套期保值。 * 本例出品商品的销售收入为：’#$%%%%-!*%%%.’#(*%%% 元，通过外汇远期合约的套期保值，增加出品商品销售收入 !*%%% 元。同样，对于外币约定的购货协议，为防止购货约定 结算日汇率上升导致的汇兑损失，也可在外币购货约定签订 日，按其约定的购货价值与期限签订买入相同外币的远期合 同，实现其远期市场保值。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 以公允价值计量且其变动