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2013年文化企业融资与上市畅想 2013-2-2 中国文化报 本报记者 刘妮丽 2013年，投资界依旧关注文化产业的股权融资和上市。投资机构是如何看待企业的成长及其股权融资的？投资机构在其投资过程中又该如何判定投资项目？企业在融资过程当中如何思考？如何与资本合作？如何利用资本让企业进一步快速成长？记者邀请了6位投资方和企业的代表针对文化产业的投融资展开讨论。 采访嘉宾 投资团队 中国文化产业投资基金管理有限公司副总裁 徐康 复星文化产业集团董事总经理、TMT联席总裁 钱中华 杭州文广创业投资有限公司总经理 李振 企业团队 北京永一格展览展示有限公司总裁 吕志道 深圳市极美璟事业有限公司总经理 许霖空 北京物通时空网络科技开发有限公司董事长 贾信河 议题一 投资机构如何看待投资机会？其投资判断标准是什么？ 钱中华：作为股权投资，我们都有一套类似的体系，大致有4个方面： 一是看市场。所谓市场就是指企业所处的行业是什么，采用怎样的商业模式，这个行业每年的市场规模有多大，这几年的成长趋势如何。此外，看市场还要注意企业的细分领域，企业在细分领域的排名是靠前、居中还是落后，这对于我们做出投资判断也是很重要的。 二是看公司的商业计划、财务状况和团队水平，也就是公司的内在价值。我们非常注重企业的财务状况是否良好，企业的运营模式是否先进，企业的管理团队是否优秀，能否带领企业持续快速发展，因为这些都是企业的内在价值。 三是看合规性。投资是否符合规定，是否符合法律、政府、投资人等相关要求，这样投资人才能最大限度地降低投资风险。但文化产业有特殊的地方，既要有经营牌照和资质，又要满足投资人的要求，此外，行业主管的审批意见也很重要。 四是看整个资本市场的态势以及投资的机会。一个有价值的企业，投资额度太高也不容易引起投资者的兴趣。2010年后的一段时间内，文化企业受到资本市场的狂热追捧，尤其是影视行业。2010年底至2011年初，很多影视企业用融资购买影视作品，出手阔绰，加上有影视类政策的支持，因此当时影视企业投资的呼声特别高。而到2013年初，用当时几折的融资价格就可能获得这样的投资机会。所以，即便公司有比较好的内在价值，如果资本市场被热捧，泡沫也会存在。 李振：最近一两年，整个文化产业都很热，民间资本对文化产业很关注，这也是近几年来投资的大趋势。对于投资人来讲，投资方向很重要，如何把握好投资节奏也不能忽视。这跟做股票一样，可能有很多好公司的股票，但由于投资者买入时机不好，或者股市不景气也是赚不到钱的。 浙江文广集团20多年来一直在做传统媒体，以广播业务为主，也包括网络媒体。移动互联网的发展对传统媒体产生了巨大冲击。很多地方性的文化集团，特别是原国有事业单位，都在考虑通过新技术手段和传播渠道来提升自己。最近几年，我们在新媒体领域也做了一些产业方面的拓展和布局，特别是在影视、网络视频、旅游、演艺领域做出一些大规模投资，现在集团2/3以上的业务是在新媒体领域的投资业务，集团的主营业务只占1/3。这从侧面说明，新的文化业态在快速发展，并能够在原有基础上实现大的突破和发展。 许霖空：我们的投资理念是看重团队，而不是财务指标和所谓的商业模式，因为这些是变化的，文化企业的很多项目跟人的关系比较大，在这个过程中，企业家和团队的作用是最重要的。 议题二 遇到合适的投资机构，企业最想向其展示的核心价值是什么？投资机构最想了解企业的哪些方面？ 北京永一格展览展示有限公司是大型展馆设计承建和会展主场策划的艺术工程公司，开创了全现代视听展示空间设计制作模式。当其总裁吕志道遇见复星文化产业集团董事总经理、TMT联席总裁钱中华，他们之间会有怎样的对话？ 吕志道：我们最想向投资机构展示的核心价值是我们的团队。 钱中华：你们所在的行业是会展行业，近几年会展行业市场规模是怎样的？处于上升趋势还是下降趋势？ 吕志道：目前在北京、上海、广州的博物馆中，仅北京就有140家左右。未来10年，中国最少要建2000座博物馆，包括收藏博物馆、画廊等，博物馆的投入资金基本在1亿元到几亿元之间，还包括工程和其他一些配套设施，因此，会展产业估算下来规模不小。 钱中华：你在行业内的竞争对手中，最优秀的公司是哪几个？ 吕志道：有高校，如清华美院、广州美术学院、上海美术学院等。 钱中华：与他们之间有怎样的差距？你们又有怎样的优势？ 吕志道：有一定差距，但是我们的模式和框架、项目的建设、后续的运营管理都力求创新。 钱中华：这个回答对行业的数据和对自己所做的事情，清晰度