10有效市场假设-精品.pptVIP

市场定价法 市场定价法的哲学基础 随机漫步与有效市场 有效市场成立的经济学分析 市场定价法的应用 存在即合理与市场定价 西方大哲学家黑格尔有句经常被人引用的格言：“凡是存在的都是合理的”（ “存在即合理”）。 所谓“合理”，指“合乎客观规律”。整句话可以理解为“凡是客观存在的事实，都有其必然发生的原因或理由”。 市场价格是现实市场中存在的价格，也是最合理、最真实的价格。 钱包无人拾 只怕是陷阱 Sohu2009年5月30日新闻。 晚上在某城市城区一条小巷内，面对路上躺着的一只钱包，路人纷纷“绕”着走，最终，下班回家的罗璇“鼓起勇气”捡了起来，打开后吓了一跳：里面除现金外，还有价值百万元的银行卡和票据等。罗璇随即打电话找来一名男同事，两人在原地足足等了四十分钟，仍没见失主来寻找，当晚10点50分，罗璇将钱包交给了民警。 有效市场 有效市场是指证券价格迅速全面地反映了所有有关价格的信息，是证券实际价值的最佳体现，因而投资者无法通过对证券价格走势的判断采取某些投资策略而始终如一地获取超额利润。 有效市场的分类及特点 弱有效 迅速全面反映所有历史信息 半强有效 迅速全面反映所有公开信息+可预期的信息 强有效 迅速全面反映所有历史信息+可预期的信息+内幕信息 内幕信息及其交易的违法性 内幕信息是指未公开的、对股价有实质影响的内部信息。利用内幕信息交易