新国际金融理论与实务 教学课件 孟昊 06.pptVIP

* 在线教务辅导网： 教材其余课件及动画素材请查阅在线教务辅导网 QQ:349134187 或者直接输入下面地址： 外汇风险概述 外汇风险管理概述 外汇风险的一般管理方法 1 2 3 4 外汇风险的综合管理方法 第一节 外汇风险概述 外汇风险（foreign exchange risk），又称汇率风险，是指在一定时期内由于外汇市场汇率发生变化，给企业、银行等经济组织及个人，以外币计价的资产（债权、权益）和负债（债务、义务）带来损益的可能性。 一、外汇风险的内涵 只有在国际经济交往中，贸易额或借贷资金数额出现盈亏不能抵消时，引起资金进出不等，才会引起外汇风险。 外汇风险包括时间风险与价值风险两部分，它是由外汇风险构成因素形成的 外汇风险是由于汇率变动的不确定性造成的。 二、外汇风险的构成要素 ●1．本币与外币的折算 在外币与本币的折算过程中，由于汇率的不断变化会使预期按本币计算的财务目标、现金流量等发生变动，如果因此而造成损失，就说明存在外汇风险。 ●2．时间 　从交易达成到应收账款的实际收进、应付账款的实际付出、借贷本息的最后偿付均有一个期限，这个期限就是时间因素。在确定的时间内，外币与本币的折算比率可能发生变化，从而产生外汇风险。 三、外汇风险的类型 （一）会计风险 （二）交易风险 （三）经济风险 ●经济风险又称经营风险，是指出乎意料的汇率变动所引起的，使企业在未来的债权、收益等方面可能遭受损失的外汇风险。 ●交易风险，又称交易结算风险，是指在以外币计价的交易活动中，由于该种货币与本国货币的汇率发生变化而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险 贸易结算风险 国际借贷风险 外汇买卖风险 ●会计风险，又称转换风险或折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理中，将功能货币转换成记账货币时，由于汇率波动而呈现可能的账面损失。 第二节 外汇风险管理概述 　　外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、衡量、控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减小或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。 1．保证宏观经济 原则 2．分类防范原则 3．稳妥防范原则 一、外汇风险管理的原则 1．资产保值策略 2．资产增值策略 3．管理成本最小化策略 二、外汇风险的管理策略 三、外汇风险管理的过程 1．识别外汇风险类型，确定外汇风险管理的目标 2．选择最佳的风险管理技术 3．执行、监督与评价 第三节 外汇风险的一般管理方法 一、选好或搭配好计价货币 1．选择本币计价 选择本币作为计价货币，不涉及货币的兑换，进出口商中的一方则可以完全防范外汇风险。 2．选择自由兑换货币计价 　　选择自由兑换货币作为计价结算货币， 便于外汇资金的调拨和运用，一旦汇率有变动，可以立即兑换成另一种有利的货币。 4．选用一篮子货币计价 选用一篮子货币计价即通过使用两种以上的货币计价来消除或降低外汇风险。 3．选择有利的外币计价 预测货币汇率变化趋势，选择有利的货币作为计价结算货币，这是一种根本性的防范措施。一般地，其基本原则是“收硬付软”。 5．软硬货币搭配计价 软硬货币此降彼升，汇率变动具有负相关性质。软硬货币进行合理搭配，能够减小汇率风险。。 二、平衡抵消法避险 1．平衡法 　　平衡法是指交易主体在一笔交易发生时，再进行一笔与其在货币、金额、收付日期上完全一致，但资金流向相反的交易，使两笔交易面临的汇率变化影响相互抵消。 　　 【例】 某公司在3个月后有一笔10万美元的应付货款，该公司为防止美元升值，设法出口一笔价值10万美元的货物，并且收款期与付款期相同。则3个月后该公司有一笔同等数额美元应收货款，以此抵消3个月后的美元应付货款，从而消除外汇风险。 2．组对法 　　组对法是指交易主体通过利用两种资金的流动对冲来抵消或减小风险。它与平衡法相比，其特殊点在于：平衡法是基于同一种货币的对冲；而组对法则基于两种货币的对冲，且这两种货币的汇率通常具有稳定的关系。 　　 【例】 某公司出口100万美元的产品，3个月后收款。该公司又有一笔进口业务，进口金额778万港元，3个月后付款。因为香港实行的是盯住美元的联系汇率制，汇率USD1＝HKD?7.78基本不变，同升同降，故采用这种方法可抵消风险。 平衡法和组对法的区别 不同点 平衡法 组对法 币种 两笔相同货币交易对冲 两笔不同货币交易对冲 风险程度 很低 组对货币选择不准就有外汇损失的可能 操作特点 有较大局限性 比较灵活、易于运用 3．借款法 借款法是指有远期外汇收入的企业，通过向银行借入一笔与远期收入相同币种、金额和期限的贷款而防范外汇风险的方法。其特点在于